Coinbase 公布第三季度利潤達7.19億美元，預測市場年化收入突破2億美元

儘管淨利回升至7.19億美元，Coinbase第三季營收仍同比下降35%，至12.2億美元；同時，其預測市場業務的年化收入已超過2億美元。

• Coinbase 第三季度營收為12.2億美元，較2025年同期下降35%。
• 淨利達到7.19億美元，不過其中7.15億美元來自未實現的加密貨幣投資收益。
• 預測市場年化收入超過2億美元，季度內日交易者數量增長逾60%。
• Coinbase的加密貨幣交易市場份額上升至10.7%，連續第四個季度持續上升。
• 平均持倉額達到創紀錄的220億美元，付費訂閱用戶同比增長24%。

根據公司10月29日公布的財報，營收較一年前的18.7億美元有所下降，原因是加密貨幣交易持續低迷。淨利潤則較4.33億美元增長66%，結束了連續三個季度的報告虧損。

不過，這筆利潤中的大部分來自於加密貨幣投資帶來的7.15億美元的未實現收益。剔除投資相關收益及其他調整後，Coinbase調整後淨利為7800萬美元；攤薄後每股收益為2.51美元。

Coinbase 财報顯示交易收入走弱

交易收入同比下降44%，至5.9億美元，原因是現貨交易活動減少拖累了交易所的核心業務。訂閱和服務收入下降20%，至5.7億美元。

儘管同比下滑，但訂閱和服務收入較第二季增長3%，佔淨收入的49%。

Coinbase 調整後息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）達到3.33億美元，較前一季增長60%。公司已連續15個季度錄得正的調整後EBITDA。

但從同比來看，調整後的 EBITDA 相較於2025年第三季的8.01億美元下降了58%，營業利潤則從4.81億美元降至6200萬美元。

在財報電話會上，首席財務官 Alesia Haas 表示，整個市場的加密貨幣交易量在本季度下降了10%。不過，9月的情況有所改善，當時總加密貨幣市值較6月底上升了37%。

預測市場年化收入達到2億美元

Coinbase的預測市場業務成為增長最快的產品之一，本季度年化收入突破2億美元。

這個數字指的是按年化速度折算的收入，而非在12個月內實際赚取的收入。Coinbase 表示，自該業務推出以來，其季度收入複合增長率達到了82%，而日交易者數量較上一季度增長了超過60%。

今年7月，crypto.news曾報導該交易所預測市場業務的快速增長，當時其年化收入在兩個月內達到1億美元。

到第三季時，公司表示，交易預測合約的客戶還帶來了額外的現貨交易量，為傳統加密貨幣的買賣之外提供了另一種活動來源。

Coinbase 首席執行官 Brian Armstrong 表示：「預測市場一直是 Coinbase 歷史上增長最快的產品之一。」他指出，與加密貨幣相關的合約在體育賽事較少的月份也支撐了交易活躍度。

Haas 表示，預測市場是一種與加密貨幣價格波動關聯較小的收入來源。

Coinbase 市場份額上升，USDC 持倉創紀錄

儘管交易收入下降，Coinbase 報告其在全球加密貨幣交易量中的份額達到10.7%，這得益於現貨和衍生品市場的增長。

這一數據意味著其市場份額已連續第四個季度上升。公司表示，過去兩年加密貨幣衍生品交易量的複合年增長率達到179%。

Coinbase平臺持有的加密資產佔整個市場總市值的比例回升至12.5%。

Coinbase 產品中的平均 USDC 持倉達到創紀錄的220億美元，同比增長49%。公司表示，這一數字約佔本季度平均 USDC 市值的近30%。

付費 Coinbase One 訂閱用戶數量再創新高，較一年前增長24%。公司數據顯示，這些訂閱用戶的人均收入是普通用戶的3.5倍，持有餘額是其他客戶的4.2倍。

平均每日貸款賬戶餘額同比增長74%。

Base上的代幣化股票交易累計突破10億美元

Coinbase 持續擴展業務範圍，超越了加密貨幣現貨交易領域，宣稱自推出以來，其 Base 網絡上的代幣化股票交易累計成交額已超過10億美元。

該公司於8月開始推出代幣化股票產品，首批標的包括蘋果（Apple）、輝達（Qualcomm）、Meta和Alphabet，並通過托管安排以相應的基層股票作為支持。

9月，又有6隻股票代幣加入首批產品，包括與亞馬遜、微軟和特斯拉相關的證券。這些產品仍僅限美國以外的合格投資者參與。

自此之後，這些股票代幣的用途已不再僅限於交易。Morpho為其中的5種資產推出了USDC借貸市場，允許合格的持有人將代幣化的股票作為抵押品。

Coinbase 表示，其季度平均 USDC 持倉已連續14個季度創下紀錄，而代幣化股票活動在 Base 上仍持續增長。