Dintlha tsa Botlhokwa

• 亞馬遜和英特爾面臨約3000億美元的總市值蒸發風險
• 隨著 AI 的支出憂慮加深，納指期貨大跌
• 強勁的雲端需求未能安撫科技投資者

10月30日週五，隨著令市場失望的財報反應加劇華爾街對人工智能相關股票的撤離，亞馬遜和英特爾有望合計損失約3000億美元的市值。

亞馬遜股價盤前下跌約7%，英特爾則暴跌約25%。納斯達克100指數期貨下跌逾2%，顯示科技投資者將再次迎來艱難的一天。

這輪拋售反映出市場越來越擔心，AI基礎設施支出的擴張速度，已經快於企業證明其能夠帶來可持續財務回報的速度。

文中估算的3000亿美元，指的是如果盤前跌幅延續到收盤，可能出現的市值損失，而不是周五收盤時已經確認的損失。

亞馬遜2200億美元的支出計劃震動華爾街

亞馬遜第三季度財報顯示，建設人工智能所需的基礎設施正在給公司財務帶來壓力。

根據其官方財報，過去12個月自由現金流從正148億美元惡化至負424億美元。

這意味著出現了572億美元的逆轉，主要是由數據中心、伺服器及其他基礎設施投資的上升所推動的。

公司預計2026年的現金資本支出約為2200億美元，且2027年的支出可能進一步增加。

不過，其底層雲服務仍處於快速增長階段。亞馬遜雲服務（AWS）第三季度營收增長39%，達到460億美元。

AWS 的營業利潤也上升至178億美元，表明儘管集團的自由現金流為負，這項業務仍能保持盈利。

這一矛盾與 Alphabet 最近的現金流衝擊相呼應，當時其季度資本支出超過510億美元。

對於投資者而言，越來越大的問題是，未來 AI 帶來的盈利是否足以證明現在的支出是合理的，而非雲計算需求是否存在。

儘管 AI 的增長強勁，但由於 PC 的需求疲弱，英特爾的股價卻暴跌。

英特尔的拋售則反映了另一組挑戰。

在第三季度財報中，這家芯片製造商公佈營收165億美元，同比增長21%。

其數據中心及 AI 部門的營收達到73億美元，同比增長78%。

不過，英特爾預計第四季的營收將在150億美元至160億美元之間，低於分析師預期的約173億美元。

公司警告稱，個人電腦市場的疲軟可能會持續到2027年上半年。

製造瓶頸也限制了其滿足伺服器處理器強大需求的能力。

英特尔的問題表明，AI需求增長並不一定能讓芯片製造商免受消費支出疲弱、供應中斷或重型製造投資的影響。

納指拋售擴散 投資者質疑 AI 回報

壓力並非僅限於亞馬遜和英特爾。

路透社稱，輝達盤前下跌約2.5%，AMD下跌約7%，博通下跌約4%。

Alphabet 此前已經遭遇大幅拋售，並推動了10月29日更廣泛的納斯達克指數下跌。

与此同时，亞馬遜、Alphabet、微軟和Meta在第三季度的合計投資超過2000億美元，凸顯了AI擴張背後巨大的資金承諾。

一些公司正越来越多地转向債券市場。微軟近期宣佈發行250億美元債券，這說明融資已經成為AI投資爭論中的另一重要部分。