外媒称，随着 AI 芯片与存储板块在 2026 年持续走强，英伟达和美光再次成为美股市场焦点。两家公司股价今年都明显上涨，但一名受访投资人对两者的短期判断出现分化：对英伟达维持谨慎态度，对美光则更偏乐观。
英伟达估值便宜但分歧仍在
报道援引一名署名为 The Techie 的投资人观点称，英伟达今年以来上涨约 23%，目前仍接近历史高位。公司在 8 月公布强劲业绩后，股价从此前疲弱走势中回升，管理层还预计 2028 财年收入仍将保持约 70% 的增长。
不过，这名投资人并未因此转向乐观。他认为，英伟达给出的增长展望建立在供应仍受限制的前提上，而内存成本上升可能推高满足 AI 需求的代价，进而压缩利润空间。尽管按预期盈利计算，英伟达估值并不算高，但若从营收倍数看，定价仍然偏贵。
美光财报前受益于存储价格走强
相比之下，这名投资人对美光的短期判断更积极。美光将在 9 月 30 日公布第四财季业绩，市场关注点集中在利润率、存储价格走势以及公司后续指引。
报道提到，当前 DRAM 和 NAND 供应仍然偏紧，价格维持高位，而 AI 基础设施建设继续拉动高性能存储需求。这名投资人认为，供需失衡尚未结束，存储厂商的定价能力在 2026 年仍有进一步上行空间。
中国扩产被视为后续风险
基于这一判断，他预计美光在下一财季指引中可能释放利润率继续扩张的信号，并认为公司股价在财报发布前仍可能保持动能。不过，报道也提到，新增产能仍是后续主要风险，尤其是中国厂商在 DRAM 和 NAND 领域持续扩产。
其中，长鑫存储被点名为 DRAM 领域的重要扩产力量，其他中国厂商也在推进 NAND 产能布局。一旦新增供给逐步释放，当前支撑价格高位的稀缺状态可能减弱。这名投资人因此判断，美光面临的更大压力可能出现在 2027 年，而不是眼下。
补充信息：报道同时提到，华尔街分析师整体仍对两家公司维持偏多判断。英伟达获得 31 个买入评级，美光获得 29 个买入和 1 个持有评级。
