Dintlha tsa Botlhokwa

• 納斯達克100指數10月市值損失預將超過2萬億美元
• 亞馬遜、谷歌和英特爾加劇科技股拋售
• AI 支出上升和債務擔憂令華爾街投資者不安

隨著華爾街越來越擔心，人工智能熱潮是否能夠產生足夠的利潤來證明這前所未有の基礎設施支出，納斯達克100指數有望在10月損失超過2萬億美元的市場價值。

這隻科技權重較高的指數本月已下跌超過5.8%，亞馬遜、Alphabet和Meta的財報則暴露出建設AI基礎設施不斷上升的財務成本。

亞馬遜和英特爾進一步加劇納斯達克2萬億美元的拋售

在季度業績凸顯出不同財務壓力之後，亞馬遜和英特爾成為最新受到科技股拋售衝擊的公司。

亞馬遜股價在盤前交易中下跌超過6%，英特爾則暴跌逾25%。兩家公司一度合計帶來約3000億美元的市值損失。

不過，亞馬遜隨後收復了大部分跌幅，而英特爾仍承受著沉重壓力，這表明初步市值損失的估計變化可能非常快。

此次拋售源于亞馬遜宣佈，其過去12個月的自由現金流惡化至負424億美元，而一年前為正148億美元。

該公司計劃投入2200億美元的AI投資項目，引發市場擔憂：不斷擴張的雲計算能力何時才能帶來現金回報。

英特尔面臨的是另一種挑戰。其數據中心業務正在增長，但PC需求疲軟、製造受限以及高額資本需求讓其前景蒙上陰影。

兩家公司的市值總損失表明，投資者正在重新評估AI基礎設施的客戶，以及為其提供計算硬件的公司。

大型科技公司的AI支出引发新的債務擔憂

壓力遠不止於亞馬遜和英特爾。

Alphabet 在週四錄得創紀錄的單日百分比跌幅，原因是投資者對其搜尋廣告表現不如預期以及基礎設施支出加速作出反應。

谷歌母公司公布季度資本支出約514億美元，使自由現金流轉為負值。

該公司的現金流逆轉凸顯出，即便是盈利能力極強的科技企業，也可能難以完全依靠內部產生的現金來為擴張融資。

債務融資正成為另一個關注焦點。

微軟已推進250億美元的債券發行，而其他大型科技公司也越來越依賴資本市場。

如果新的數據中心產生收入的时间比預期更長，更高的借貸成本可能會壓低未來的投資回報。

摩根大通預計，到2026年全球AI資本支出將達到約9000億美元，到2030年累計將達5.5萬億美元。

摩根士丹利則單獨預測，明年的AI基礎設施年支出將超過1萬億美元。

華爾街是否正在轉向看淡人工智能？

儘管出現拋售，市場對 AI 基礎設施的需求仍然強勁。

亞馬遜雲服務 AWS 報告稱，營收同比增長39%；微軟的雲業務持續擴張；Meta 也維持樂觀的廣告前景。

問題越來越在於強勁的需求與企業必須投入的資金之間的差距。

這一變化已在週四的納斯達克下跌中顯現，當時 Alphabet 的大幅下挫蓋過了市場其他領域的積極進展。