Dintlha tsa Botlhokwa

• OPEC + 预計將維持12月的產量目標不變
• 儘管外交努力重新開始，布倫特原油價格仍維持在110美元以上
• 海灣地區產量短缺使全球石油供應恢復更加複雜

儘管中東的供應持續中斷、布倫特原油價格仍高於每桶110美元，OPEC + 預計在11月1日（週日）七個主要產油國舉行會議時，12月的石油產量目標將維持不變。

三名了解討論情況的消息人士向路透社表示，沙烏地阿拉伯、俄羅斯、伊拉克、科威特、阿爾及利亞、哈薩克斯坦和阿曼，在2027年之前不太可能調整其產量上限。不過，最終決定尚未作出。

在這一預期出現之時，布倫特原油10月29日（週四）的交投價格約為每桶113.77美元，下跌1.34%；美國西德州中質原油（WTI）下跌1.95%，至每桶100.78美元。

這種表面上的矛盾反映出全球能源市場面臨的一個重要問題：提高產量配額，並不能保證實際上增加可供應的實物原油。

儘管此前有上調，OPEC + 產量仍低於目標

在2026年大部分時間逐步提高產量配額之後，OPEC已於9月完成對先前商定的每日165萬桶減產的分階段逆轉。

不過，與伊朗衝突相關的擾動，已經使得數個海灣產油國無法達到各自的配額。

這七個核心產油國8月份的日產量約為2500萬桶，較7月份增加了63萬桶，但仍比2月份的產量水平低約500萬桶。

該組織還維持著另一層約每日200萬桶的產量限制，持續至2026年底。

這也有助於解釋，為何儘管消費預期走弱，原油價格仍能維持在高位。

本月早些時，OPEC 下調了石油需求展望，預計2026年全球石油消費僅增長每日40萬桶，而最初預測為每日140萬桶。

通常而言，需求增速下降會緩解價格壓力，但持續的出口中斷仍在限制可獲得的供應。

隨著伊朗外交進展緩解供應憂慮，布倫特回落至113美元附近

有關華盛頓與德黑蘭重新展開外交接觸的報導，提升了部分中東供應中斷可能緩解的希望，受此影響，油價週四回落。

不過，霍爾木茲海峽周邊的航運風險仍然顯著，而有關油輪事故的報導也讓交易員保持謹慎。

市場對消息的敏感度在周三表現得尤其明顯：在也門胡塞武裝未經證實地聲稱攻擊了沙特拉坦努拉煉油廠後，布倫特原油價格一度飆升至接近每桶116美元。

摩根大通此前估計，布倫特原油的基本面價值接近每桶94美元，這意味著當油價高於110美元時，存在相當可觀的地緣政治風險溢價。

不過，這一估計基於模型，並不意味著原油價格必然會回到該水平。

11月1日的會議可能影響2027年的石油供應安排

對於 OPEC 而言，更長期的挑戰在於確定各成員國究竟能夠實際生產多少石油。

該組織必須在設定2027年的基線產量之前完成一次產能評估，而這將決定未來的配額，以及剩餘限制措施可能如何放寬。

同時，來自俄羅斯的額外燃料供應也可能影響成品油市場。制裁放鬆後，俄羅斯一批約4萬公噸的柴油貨物最近啟運前往美國。

不過，這批貨物並不代表全球原油產量出現等量的增加。

華盛頓也動用了緊急庫存來緩解短缺，包括9月宣布釋放4000萬桶儲備。

然而，儲備的釋放所提供的只是臨時性的實物供應，並不會永久性地提高生產能力。

作者：Emir Abyazov

Coinpaper 总編，負責推動以數據為驅動的編輯運營、以 SEO 為導向的內容發現，以及面向受眾優先的加密、AI 和金融科技敘事。