Dintlha tsa Botlhokwa

• 美國10年期國債收益率重回5%以上
• 市場普遍預計聯邦儲備系統在9月加息後將維持利率不變
• 12月加息預期繼續對股票估值構成壓力

10月28日週三，隨著投資者等待聯邦儲備系的利率決議，並權衡年底前再次加息的可能性，美國國債收益率重新升至5%以上。

根據 Trading Economics 的數據，基準10年期國債收益率約為5.01%，高於前一交易日的約5.00%。上周該收益率曾短暫跌破這一關口，當時市場對人工智能股票的估值擔憂推動資金流向政府債券。

市場普遍預計，聯邦儲備系統將維持基準利率在3.75%至4.00%不變，但債券市場顯示，投資者仍擔心通貨膨脹以及更長期的借貸成本。

國債收益率重回5%，儘管市場預期聯邦儲備局會按兵不動

此前的一輪債券拋售反映了能源價格上漲、通貨膨脹持續以及市場對美國政府借款需求的擔憂。

收益率回復到5%具有重大意義，因為國債收益率會影響抵押貸款利率、企業融資成本，以及投資者用來評估未來收益的折現率。

即便是業績強勁的公司，在投資者能從政府債務中獲得相對較高回報的環境下，也會面臨更嚴苛的估值環境。

Coinpaper 之前曾分析過企業盈利與高企債券收益率之間的這種張力，尤其是對於估值偏高的科技公司而言。

聯邦儲備利率決議：為何12月比10月更重要

美聯儲在9月將利率上調25個基點，將其基準區間提高至3.75%至4.00%。

不過，經濟學家幾乎一致預計，政策制定者本月將暫停加息。

路透社對100位經濟學家的調查顯示，94位預計10月的利率將維持不變，而所有受訪者都預計12月將再次加息。

Coinpaper 此前聯邦儲備局的展望也討論過這些預期，但隨著新數據的公佈，市場概率可能會發生變化。

通貨膨脹仍是最核心的挑戰。

9月消費者通貨膨脹率同比達到3.7％，而居高不下的能源成本也讓央行恢復物價穩定的努力更加複雜。

這種組合帶來了一個令人不安的權衡：加息可以抑制通貨膨脹，但同時也會讓家庭和企業的借貸成本上升。

5%國債收益率對股票和比特幣意味著什麼

即便聯邦儲備維持短期基準利率不變，更高的長期收益率也會對股票形成壓力。

9月標普500指數下跌期間，這種關係就已顯現，當時更強勁的經濟數據推高了借貸成本預期，並拖累了股市。

債券收益率也會影響為昂貴的人工智能基礎設施融資的科技公司，使得未來收益以今天的價值計算時變得不那麼值錢。

加密貨幣也面臨類似的宏觀考驗。

同時，當較高的收益率讓固定收益投資更具吸引力時，投資者此前也曾轉向政府債券，這一點在 PIMCO 對國債的評估中有所體現。

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Maya Bennett 是一名金融記者，擁有報導加密貨幣、股票和更廣泛市場趨勢的經驗。她的工作重點包括比特幣、主要數字資產、股票市場、貨幣政策，以及推動投資者情緒變化的經濟發展。她擅長將快速變化的市場新聞轉化為清晰、簡潔的報導。