Dintlha tsa Botlhokwa

• 美國天然氣產量預計將達到創紀錄的112.2億立方英尺/天
• 美國 LNG 出口預計在2026年增長17%
• 歐洲價格接近100歐元，冬季庫存走弱

美國天然氣產量正朝著另一項年度紀錄前進。美國能源信息署（EIA）預計，2026年美國天然氣產量將達到1122億立方英尺/天，而歐洲天然氣價格則因對能源危機的擔憂再度升溫，逼近每兆瓦時100歐元。

這一對比凸顯出全球最大的天然氣生產國與歐洲買家之間日益擴大的分化。歐洲買家正面臨進口中斷和異常偏低的冬季庫存問題。

根據美國能源信息署的數據，美國天然氣產量預計將從2025年的1076億立方英尺/日上升至2026年的1122億立方英尺/日，並在2027年進一步上升至1161億立方英尺/日。

与此同时，Trading Economics數據顯示，10月28日歐洲基準天然氣價格約為98.99歐元/兆瓦時，較上月上漲42.5%，同比增幅超過200%。

EIA 預計，美國液化天然氣（LNG）的出口今年將平均達到176億立方英尺/天，高於2025年的151億立方英尺/天。

這意味著約16.6%的增長，原因是出口設施的擴張以及國際客戶需求的增加。該機構還預計，到2027年出口量將進一步增加到186億立方英尺/天。

產量增長主要集中於二疊紀盆地和 Haynesville 頁岩區，相關企業在控制支出的同時擴大產出。

Expand Energy 預計，2026年的產量將達到74億至76億立方英尺當量/天，資本支出約為27.5億至29.5億美元。

EQT 同意以130億美元的全股票交易收購 Range Resources，此舉可能造就美國最大的天然氣生產商，合併後的產量將超過90億立方英尺當量/日。

這一擴張是建立在此前美國天然氣記錄的基礎之上。此前，美國天然氣產量在8月曾達到約1115億立方英尺/天，而當時歐洲的價格已經開始上漲。

歐洲天然氣價格逼近100歐元，冬季庫存落後

歐洲的供應形勢看起來明顯更弱。

歐盟能源監管機構 ACER 報告稱，截至10月21日，儲氣設施的滿載率約為75%，低於歷史季節平均水平。

更近期的庫存數據顯示，截至10月26日，庫存為74.9%，低於一年前的82.9%，也低於約89.6%的五年平均值。

德國的儲備特別低，約為61.6％，這使得歐洲最大的經濟體更容易受到冬季需求上升的衝擊。

中東 LNG 的運輸中斷進一步加劇了國際供應的緊張。

ACER 估計，地區衝突已使歐洲天然氣進口成本增加180億至330億歐元，而美國 LNG 目前約佔歐盟天然氣總供應的30%。

為何創紀錄的美國產量無法立即緩解歐洲危機

儘管歐洲價格大幅上漲，美國Henry Hub天然氣價格仍接近每百萬英熱單位3美元，明顯低於歐洲LNG的等價價格。

這種差異反映了運輸、液化和再氣化成本、出口能力有限，以及國內和国际天然氣市場之間的差別。

對於美國出口商而言，歐洲更高的價格可能帶來更強的商業機會，不過長期合同決定了其中有多少差價最終能轉化為利潤。

國內消費也在增加，因為 AI 計算中心需要更多電力，未來可能會增加數十億立方英尺的天然氣需求。

更廣泛的電力短缺也促使科技公司尋求新的發電能力，其中就包括燃氣發電項目。

更高的歐洲能源成本也可能重新帶來通貨膨脹壓力，使得中央銀行在冬季來臨之際的決策更加複雜。

与此同时，美國能源成本的上升表明，天然氣供應充足並不意味着汽油、柴油或其他石油產品會更便宜。

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Ethan Mercer 是一名財經記者，專門報導加密貨幣、股票和全球經濟。他學習過經濟學和金融學，後來轉向市場報導，特別關注比特幣、股票、貨幣政策和投資者情緒。他的工作重點是解釋每日市場波動以及其背後的更廣泛趨勢。