英国银行业首次把代币化存款从单家机构内部试验，推进到不同银行之间的实际转移。参与测试的包括 Barclays、HSBC、Lloyds Banking Group、Monzo、Nationwide、NatWest 和 Santander，项目由英国金融业协会 UK Finance 牵头，底层平台由 Quant 提供。

这次测试的意义在于，数字形式的银行存款不再只停留在单一银行账本内，而是可以在多家银行客户之间流转。此前不少银行区块链试验都局限在机构内部，难以覆盖真实商业场景中的跨行支付与交收。

测试覆盖两类场景

• Lloyds、NatWest 和 Barclays 完成两笔再抵押贷款交易
• HSBC 参与模拟线上交易市场的个人间支付测试

在房贷相关场景中，资金会在房产交易流程中被锁定，待交易完成后自动释放。在模拟电商场景中，买方账户中的资金先被保留，待确认收货后再转给卖方。报道指出，这一场景为模拟测试，没有真实货物交付。

UK Finance 表示，下一阶段将把测试范围从支付扩展到证券交收，尝试用代币化客户资金完成数字资产结算。

监管层同步推进配套框架

这项测试发布之际，英国央行和金融行为监管局 FCA 也在为代币化金融体系准备配套制度，包括更长的结算时段，以及代币化证券相关基础设施。

两家监管机构此前表示，市场参与者正在寻求更清晰的审慎监管安排，重点涉及代币化抵押品、结算工具以及资本处理方式。另有 16 家机构据称正准备通过英国央行与 FCA 的数字证券沙盒提供相关服务。

在结算工具方面，英国监管层并未把代币化存款与稳定币视为只能二选一。英国央行副行长 Sarah Breeden 此前表示，传统银行存款、代币化银行存款、受监管稳定币，以及潜在的零售数字货币，未来可以并行存在。

代币化存款仍属银行负债

代币化存款本质上仍是银行存款的数字化记录，并不是一种脱离银行体系的新货币。它仍然是发起银行的负债，因此继续适用传统存款所对应的法律保护与监管框架。

这也是它与多数稳定币的主要区别。稳定币通常由私人发行方以储备资产支持，持有人对应的是对发行方的债权；而代币化存款仍留在商业银行体系内部。

UK Finance 认为，这类安排有助于缩短结算时间，也能让企业和个人更清楚地管理资金流。参与项目的相关负责人还提到，可编程存款在电商支付中有望降低欺诈风险。

2027 年前瞄准数字债券

UK Finance 计划为该项目设立专门公司，并建立治理架构和规则手册，推动项目从试点进入更长期运行阶段。

按目前计划，到 2027 年第一季度，参与银行预计将推出 3 只可通过代币化存款完成交易和结算的数字债券。若进展顺利，英国的代币化存款试验将从房贷和支付，进一步延伸到证券市场基础设施。

补充信息：这一时间表也与英国政府推进数字国债工具的安排大致接近，首笔数字主权债券交易同样预计在 2027 年第一季度末前后落地。