欧盟正把对加密资产的单项立规，进一步扩展到更广泛的金融科技监管。欧洲证券与市场管理局（ESMA）表示，将从 2027 年起把人工智能、代币化等新兴金融技术列为监管重点，关注这些技术在面向客户的金融产品中如何被使用。
2026年先摸排机构使用情况
按照 ESMA 的安排，欧盟层面的监管机构将与各成员国监管部门协同，在 2026 年先梳理受监管金融机构已经采用、或计划采用 AI 与代币化的业务场景，重点放在会直接影响客户的产品和流程，而不只是后台系统。
监管部门还将对部分受影响较大的公司启动初步检查，评估其治理安排、数据可靠性，以及最终是否真正符合客户利益。
监管重点转向客户结果
这项计划名为“以投资者保障推动创新”。从表述看，监管重点不只是技术本身，而是技术进入零售金融后，是否会带来信息失真、治理失效或客户结果偏离预期等问题。
ESMA 此举也显示，欧盟监管思路正在变化。随着《加密资产市场监管法案》（MiCA）生效，监管重点正从为加密资产建立基础规则，转向审视 AI 和代币化如何在更广泛的证券行业落地。
欧洲央行同步推进代币化安排
在 ESMA 表态前后，欧洲央行也连续释放与代币化和稳定币相关的政策信号，包括：
- 计划将一小部分储备投资于代币化证券
- 推出连接 DLT 市场基础设施与传统支付系统的批发平台 Pontes
- 联合欧盟 27 个成员国央行，主张限制加密平台提供稳定币收益、奖励或回报
欧洲央行认为，锚定法币的稳定币应被视为货币，而不是储蓄账户。这意味着，欧盟对稳定币的监管讨论，正从发行与合规问题，进一步延伸到收益分配和平台销售方式。
整体来看，欧盟下一阶段的监管重点将不再局限于“是否允许某类加密资产存在”，而是转向这些技术进入主流金融体系后，机构如何使用、客户如何受到影响，以及监管部门如何开展持续审查。
