外媒称，Polymarket正尝试在欧洲争取更宽松的合规空间，希望监管机构把平台上的事件合约视为金融产品，而不是博彩业务。不过，英国和欧盟现有口径显示，这一路径并不意味着产品可以顺利向普通投资者开放。
定性不同适用规则不同
报道指出，Polymarket已与英国和欧盟监管机构接触，寻求为业务扩张铺路。但截至目前，欧洲尚无监管机构批准其改变现有定性。
争议的核心在于，事件合约覆盖的标的差异很大。与利率决定挂钩的合约，更接近金融衍生品；与体育比赛或政治结果挂钩的合约，则更容易落入博彩监管。即便平台将两类产品都归为“金融产品”，也不代表监管部门会按同一套规则处理。
欧盟要求逐项评估
今年 7 月，欧洲证券及市场管理局表示，事件合约需要根据具体问题逐项评估。如果某项合约被认定为金融工具，其“二选一”式的收益结构，可能使其落入各成员国针对零售客户的二元期权限制。
- 若被认定为金融工具，可能触发牌照要求
- 若属于二元期权，零售销售可能受限
- 部分合约同时可能落入博彩法律范围
这意味着，即便事件合约进入金融监管框架，也不等于可以直接销售给散户。平台除了可能需要取得相应牌照，部分产品本身仍可能无法面向普通投资者提供。
英国已划出监管边界
英国金融行为监管局的态度更清晰。该机构认为，基于非金融事件的预测市场，包括体育和政治类合约，应由博彩监管体系覆盖。
对于其接触过的金融事件合约，英国金融行为监管局目前则倾向将其视为二元期权，并禁止向零售消费者销售。文章认为，这让 Polymarket 在欧洲面对的局面，比其在美国经历的监管争议更复杂。
核心问题因此转向三个层面：哪些合约可以上线、面向哪些客户销售，以及平台需要持有哪些牌照。欧盟现有指引也已表明，事件合约即便被视为金融工具，也不自动意味着可以向零售交易者出售。
