比特币近日继续上行，价格一度逼近 8.7 万美元。推动这一轮上涨的主要因素，是美国现货比特币 ETF 持续吸纳资金，同时市场在突破 8 万美元后出现大规模空头回补，进一步放大了涨幅。
ETF买盘推高比特币
报道显示，比特币此前突破 8.1 万至 8.2 万美元一带阻力后，涨势开始加快，并进一步升向 8.5 万至 8.6 万美元区间。美国现货比特币 ETF 的连续净流入，被视为本轮上涨的重要支撑。
一组数据显示，相关 ETF 在一个交易日内买入逾 1.2 万枚 BTC，随后又有单日超过 8000 枚 BTC 的买盘。与此同时，单日资金流入规模也从 1.59 亿美元升至 4.33 亿美元，之后接近 10 亿美元。
这些资金流入削弱了市场抛压，也让比特币在升破 8 万美元后获得更强动能。
8.6万至9万美元或有阻力
随着价格快速上行，市场也出现明显清算。报道提到，过去 24 小时内，比特币及更广泛加密市场的杠杆空头清算规模超过 9 亿美元。
不过，短线阻力仍然存在。部分短期持有者已在当前区间获利了结，可能在 8.6 万至 8.8 万美元之间带来新的卖压。若继续上行，8.8 万至 9 万美元也可能成为下一道阻力区。
报道还援引机构与市场人士观点称，如果比特币能够稳定站上约 8.55 万美元，市场可能进入新一轮牛市阶段。但对于后续空间，部分观点认为下一轮上涨更可能是 3 倍至 5 倍级别，而非早期周期中常见的 10 倍行情。
山寨币轮动迹象升温
比特币回升后，山寨币市场也明显转强。Glassnode 数据显示，市场可能正从比特币主导阶段，逐步转向更广泛的山寨币轮动。
近期反弹较明显的板块包括 Layer 1、Layer 2、DeFi 和游戏代币。以太坊升向 2600 至 2800 美元，若反弹延续，3000 美元附近可能面临阻力。Solana 约报 120 美元，XRP 单周上涨 13%。
- Zcash 单周上涨约 40%，并进入市值前十
- Dogecoin、Cardano、Chainlink 分别上涨约 22%、24%、16%
- Hyperliquid 单周上涨约 26%
NEAR 是本轮表现更强的代币之一，7 天上涨约 90%，月内涨幅约 126%。Uniswap 7 天上涨约 44%，月内约翻倍；Avalanche 单周上涨约 50%。Sui、Aptos、Pepe、Bittensor 和 Canton 也录得较大周涨幅。
不过，报道同时指出，山寨币季指数目前仍处在“比特币季”和“山寨币季”之间，尚不足以确认全面山寨币周期已经开启。现阶段更接近于资金开始向山寨币扩散，市场轮动迹象增强，但是否形成完整山寨币行情，仍有待后续数据验证。
