Kraken 母公司 Payward 宣布，正与链上衍生品平台 Hyperliquid 合作，计划把 Hyperliquid 的永续合约交易引入美国市场。若方案获批，美国用户未来可通过受监管通道接入 Hyperliquid 的链上订单簿。
交易将通过受监管实体落地
目前，Hyperliquid 的网页界面对美国用户实行地域限制，以配合当地衍生品监管要求。按照 Payward 披露的安排，这次合作不会直接把全球版服务原样搬到美国，而是由其旗下、受美国商品期货交易委员会（CFTC）监管的 Bitnomial Exchange 和 Bitnomial Clearinghouse 承接合约交易与清算。
用户若想参与交易，还需要完成相关账户审核。文中提到，账户需通过 NinjaTrader Clearing 经纪清算机构以及 Bitnomial 的审批。
美国版本仍待 CFTC 批准
这项合作目前仍在等待 CFTC 批准，更多运营细节尚未公布。报道提到，项目真正落地可能还需要数月时间。即便最终上线，美国版本预计也将面临更严格的合规要求，包括制裁筛查以及低于全球版的杠杆限制。
从行业角度看，这一安排的意义在于，链上衍生品平台首次尝试借助传统合规基础设施进入美国市场。Payward 也表示，这可能只是后续类似合作的第一步。
Hyperliquid交易规模持续扩大
Hyperliquid 近年在美国以外市场增长较快。报道援引数据称，自 2023 年以来，该平台总锁仓价值已升至 67 亿美元，并处理了全球约 9% 的永续合约未平仓头寸。与此同时，2025 年全球加密永续合约市场成交量据称达到 85 万亿美元。
平台扩张也带来更多监管讨论。部分传统交易所此前曾对未受监管平台上的用户风险提出质疑，这也是 Hyperliquid 需要借助合规架构进入美国的重要背景。
HYPE消息后小幅走高
消息公布后，HYPE 一度上涨 1.71%，报 78.23 美元。报道认为，市场情绪同时受到手续费回购机制和未平仓合约创新高的支撑。
不过，文中关于后续价格阻力位和支撑位的判断属于市场观点，当前更值得关注的仍是该合作能否获得监管放行，以及美国用户最终能以何种形式接入 Hyperliquid 的链上永续产品。
