美國現貨比特幣 ETF 在截至10月26日的30個自然日內錄得2.547億美元的淨流出，儘管貝萊德（BlackRock）的 IBIT 同期吸引了近9.619億美元資金。
- 根據 Farside 的每日總額計算，截至10月26日的30個自然日內，比特幣 ETF 净流出2.547億美元。
- 同期，贝莱德的 IBIT 净流入9.619億美元，而富達的 FBTC 净流出7.25億美元。
- 隨後的三個交易日轉為淨流入，截至10月28日，該基金累計流入4.236億美元。
- Glassnode 在10月28日的報告中，將ETF比特幣持倉的估計成本基準定在約8.15萬美元左右。
Farside Investors的歷史數據顯示，將9月27日至10月26日期間經四捨五入後的每日數據相加，合計淨流出為2.547億美元，其中首個交易日為9月28日。
比特幣 ETF 資金流出使發行方表現分化
同一份歷史數據表還顯示，ARK 21Shares的ARKB在這30天時間內淨流出了2.813億美元。因此，IBIT的正向資金流入與競爭產品的資金撤離並存，在將所有發行方合併後，該類別最終仍為淨流出。
作為7月的對比，將 Farside 6月28日至7月27日的四捨五入每日數據相加，得到2.309億美元的淨流出。10月這段時間的損失比前者多出2,380萬美元。兩項計算都覆蓋30個自然日，並且只統計這些日期內的美國交易時段。
更早的10月報告還記錄了10月12日至16日的另一週比特幣基金資金流出的情況。crypto.news在10月17日曾報導，儘管出現兩個正向交易日，比特幣產品仍淨流出2.284億美元。
在這五個交易日裏，IBIT 流出1.654億美元，FBTC 流出6,020萬美元。摩根士丹利的MSBT 吸引了670萬美元，Bitwise 的BITB 获得了220萬美元。Invesco 的BTCO 和 Grayscale 的Bitcoin Mini Trust 分別淨流出410萬美元和760萬美元。
貝萊德帶動連續三個交易日重新買入
Farside 最新的每日數據顯示，10月26日淨流入1.103億美元，10月27日淨流入1.76億美元，10月28日淨流入1.373億美元。三天合計流入4.236億美元。
其中，貝萊德貢獻了3.978億美元，約佔總額的93.9％，這一數字根據IBIT的每日數據計算得出。富達在10月27日貢獻2,450萬美元，Bitwise在10月28日貢獻130萬美元。其餘列出的產品在這些交易日均為零淨流量。
這輪買盤發生在10月22日資金流出6.356億美元之後，次日又流出1.379億美元；兩天合計撤出7.735億美元；隨後三天的資金流入大約收回了其中的54.8%。
另一份10月29日關於連續三日資金流入的報道引用了SoSoValue的數據，稱三天內共計流入4.2366億美元。其每日數據分別為1.1034億美元、1.7599億美元和1.3733億美元。
SoSoValue 显示，截至10月28日，這些基金的合計淨資產為1,048.8億美元，累計淨流入為576.1億美元。同一報道還顯示，儘管 ETF 的資金流重新轉為正值，比特幣在10月29日的報道時點報價為79,810.94美元，下跌1.50%。
Glassnode 表示 ETF 交易在8萬美元附近較清淡
Glassnode在10月28日的市場報告中稱，ETF的需求偏弱，自5月以來的交易量平均約為每天13億美元。10月23日的交易量降至7億美元，是該數據集中全年最清淡的交易日之一。
該機構將 ETF 比特幣持倉的估計平均買入價定為 8.15 萬美元。而其 True Market Mean，即活躍投資者的平均成本基礎估計，則更低，為 7.79 萬美元。
在幣安現貨訂單簿上，Glassnode 發現10月24日價格下跌期間，8萬美元附近的買盤已被成交，但未被補回。該價位剩餘買盤總計340萬美元，而7.8萬至7.9萬美元附近的掛單達到4,200萬美元，高於10月中旬的2,400萬美元。
其分析使用了截至10月27日的價格和訂單簿觀察數據，而包括 ETF 資金流在內的日度指標則截至10月25日或10月26日。
Bitfinex 此前已追踪到接近盈虧平衡時買盤放緩
基金需求降温在本月更早的时候就已显现。10月6日關於比特幣 ETF 買盤放緩的報道提到， Bitfinex 分析師認為，9月28日至10月2日期間，周度淨流入已從23.9億美元降至2.411億美元。
Bitfinex在10月5日的分析中記錄到，9月30日有一筆1.487億美元的淨流出，終結了此前連續九個交易日、合計30.8億美元的淨流入。其分析師將買盤放緩與投資者回到其估計的入場價附近聯繫起來，並將這一解釋作為可能的原因之一。
「我們的上行觀點依然成立，但時機取決於資金流，而非日曆，」該團隊寫道。
使用 Checkonchain 的資金流加權指標，該報告將 ETF 投資者的平均入場價定為8.432萬美元。其替代性的 Glassnode 估計當時約為8.17萬美元。比特幣在1月31日至9月20日期間連續233天低於 Checkonchain 估計值，直到9月21日才重新站上該水平。
美國贖回規則允許比特幣實物轉移
美國證券交易委員會在2025年7月批准相關命令，允許授權參與者以實物方式創建和贖回加密交易所交易產品份額。此前獲批的現貨比特幣和以太坊產品僅限現金交易。
在公告中，SEC 表示，这一變化使這些產品與其他商品類交易所交易產品保持一致。當時的交易與市場部主任 Jamie Selway 表示，這一流程為發行方、授權參與者和投資者帶來了靈活性和成本節約。
委員 Mark Uyeda 在隨附的聲明中表示，之前僅限現金的结构要求授權參與者以美元贖回份額，這迫使發行方在公開市場上買入或賣出標的加密資產。他指出，交易成本和價格滑點風險是該結構的負擔之一。
