一個熟悉的聲音帶著熟悉的、但充滿爭議的比特幣（BTC）觀點再次出現。

彭博資訊高級大宗商品策略師麥克‧麥格隆是重申比特幣價格可能會暴跌至 10,000 美元。

但這一次，他明確劃定了底線：75,000 美元。

如果比特幣能夠果斷地收復並守住該水平，那麼看跌的邏輯就站不住腳了。如果做不到這一點，麥格隆認為，比特幣價格最有可能大幅下跌，甚至跌至 10,000 美元，這是自 2020 年初以來的最低點。

價值1萬美元的磁鐵

麥格隆對股市暴跌至1萬美元的極度悲觀預測並非新鮮事。這種觀點已經持續數週，而且更多是基於市場結構而非短期催化劑。

在新冠疫情引發的2020年金融危機之後，大量法幣流動性湧入市場，比特幣價格在1萬美元附近徘徊了很長一段時間。那段時期，零利率、刺激性支票和各國央行積極的流動性寬鬆政策，激發了金融市場各領域前所未有的風險承擔。這在很大程度上推動了比特幣價格永久突破1萬美元大關。

「在2020-2021年歷史上規模最大的資金湧入之前，比特幣價格徘徊在1萬美元左右，現在可能正在回落。1萬美元左右也是自2017年期貨推出以來，這種首個誕生的加密貨幣交易量最大的價格，」McGlone在LinkedIn上指出。

隨著流動性充裕的時代過去，麥格隆認為比特幣可能會回到他認為的均衡價格——大約 10,000 美元。

據他所說，自2017年芝加哥商品交易所（CME）期貨開始交易以來，1萬美元一直是交易最活躍的價格區間。換句話說，1萬美元不僅僅是一個整數——它承載著巨大的歷史交易量。

麥格隆也指出，加密貨幣市場的爆炸性成長可能會拖累比特幣。 2017年，比特幣幾乎主導了整個領域，但如今，數百萬種代幣爭奪用戶注意力，並將資金從行業領頭羊比特幣身上吸走。在他看來，這種供應激增已成為結構性阻力，而非順風。

麥格隆在領英上表示：「無限的加密貨幣供應和應用場景的競爭對比特幣構成了不利因素。」他還補充說，穩定幣代表了加密貨幣領域「最持久的趨勢」。他預計以太坊的規模最終會超過比特幣。

「我預計這種『翻轉』現象還會繼續，Tether 的資產管理規模將在 2026 年超過以太坊，最終超過比特幣，」他說。

7.5萬美元的無效化水平

麥格隆的看跌預測基於價格將維持在75,000美元以下。過去12個月，這一價位一直是市場趨勢的重要轉捩點。 2025年3月至4月的下跌行情在75,000美元附近止步，而2024年初的反彈也在此停滯。此外，75,000美元也對應關鍵的斐波那契回檔位。

可以將其視為市場判斷的門檻。如果比特幣價格持續突破該門檻，則表示已重新建立起強勁的結構性需求，結束了自 10 月高點 12.6 萬美元以上開始的下跌趨勢。這也意味著機構資金流動、宏觀經濟狀況或兩者兼具的因素都足以推翻他先前的反轉論點。

如果未能達到目標價位（或再次遭到拒絕），論點就會反轉：比特幣可能仍將陷入長期下跌至 10,000 美元的困境。