Dintlha tsa Botlhokwa

• Cerebras 股價在更強勁的業績和指引公布後上漲17%
• 微軟加入 Cerebras 客戶名單，AI 雲服務收入增長272%
• 261億美元的積壓訂單凸顯了增長潛力，但也帶來了執行風險

這輪上漲發生在 AI 股票經歷了一段艱難時期之後，當時輝達的領導層危機引發了外界對行業未來的疑問。Cerebras 的業績顯示，儘管整體市場存在不確定性，對替代性 AI 計算技術的需求仍然強勁。

Cerebras營收增長70%，微軟加入AI雲客戶名單

根據公司11月12日公布的財報，第三季核心營收達到2.309億美元，較去年同期增長70%。

核心雲服務收入飆升272%，達到1.449億美元，反映了對高速AI推理的需求快速增長。

以 GAAP 的計算口徑計算，營收較低，為2.108億美元；公司錄得1.612億美元的淨虧損。報告口徑與核心口徑之間的差異，反映了包括客戶認股權證和某些數據中心成本在內的調整。

微軟成為新的超大型客戶，加入 Cerebras 不斷擴大的企業與雲服務合作網絡。

這項合作為輝達基於GPU的生態系統增添了另一位潛在競爭者，不過Cerebras並未披露與微軟合同的財務價值。

這一進展出現在 AMD 與博通在替代 AI 硬件領域獲得動力之時。

Cerebras 透過晶圓級處理器實現差異化，這類處理器專為高速推理設計，特別適用於需要大型 AI 模型快速響應的場景。

Cerebras 261億美元的積壓訂單大多與 OpenAI 相關

截至9月30日，Cerebras披露的剩餘履約義務為261億美元，高於上一季度的約254億美元。

不過，積壓的訂單並不等於已經收到的現金，也不等於已經確認的營收。部分義務還包含了估算的數據中心轉嫁成本，因此這一數字與未來的經營利潤不同。

這一差異非常重要，因為 AI 的基礎設施融資越來越依賴於長期客戶的承諾，以支持大規模的初期投資。

Cerebras 已經鎖定了700兆瓦的總數據中心容量，計劃在2027年底前交付，同時還通過 Flex 和 Sanmina 拓大製造能力。

公司與甲骨文的合作還將將由 Cerebras 驅動的推理帶入 2027 年的 Oracle Cloud Infrastructure，為企業客戶提供另一條接入途徑。

這一擴張類似於 Nebius 和 CoreWeave 所採取的激進產能建設策略，在這些策略下，強勁的需求必須足以證明大規模基礎設施支出的合理性。

Cerebras 上調2026年展望，輝達競爭加劇

Cerebras 將全年核心營收預期從此前的8.8億至8.9億美元上調至9.4億至9.6億美元。

對於第四季，管理層預計核心營收為3.1億至3.3億美元，核心營業利潤率在-1%至1%之間。

首席執行官 Andrew Feldman 還表示，公司預計2027年的營收將增長三倍，不過這一目標取決於算力產能是否能夠到位。

這種不確定性已經影響到競爭對手。Nebius 最近下調了預期，因為建設延遲將預期產能推遲到了2027年。

Cerebras的增長也出現在AI股票估值因盈利能力和融資成本而面臨越來越多審視之際。

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Coinpaper 主編，負責推動數據驅動的編輯運營、以 SEO 為導向的發現機制，以及面向受眾的敘事，涵蓋加密貨幣、AI 和金融科技領域。