Dintlha tsa botlhokwa:

• SEC工作人員將Canton Coin認定為數字商品
• 特定的程序化代幣鑄造獲得有條件的監管寬免
• 去中心化治理成為 SEC 分析的核心

美國證券交易委員會（SEC）已將Canton Coin（CC）認定為數字商品，并為其發行提供有條件的監管寬免，這為區塊鏈網絡在無需證券註冊的情況下發行代幣提供了具體案例。

在11月3日发布的一封无异议函中，SEC工作人員表示，對於Canton Network驗證者和應用提供方的某些程序化鑄造活動，他們不會建議採取執法行動。

此決定建立在該機構於3月發布的加密貨幣分類框架之上。該框架將數字商品與通過證券投資合同發行的資產區分開來。

SEC 為何將 Canton Coin 觀為數字商品

這一回應源自10月30日代表 Canton 区塊鏈協議開發方 Digital Asset Holdings 提交的一份申請。

SEC工作人員強調了兩個特點：Canton的原生代幣價值來自網絡活動和供求動態，而該區塊鏈的運行並不依賴於一個擁有決定性控制權的中心方。

這些發現與該機構在11月發布的去中心化治理指引高度一致。

根據 Digital Asset 的提交資料，Canton Coin 用於支付網絡同步費用，並獎勵提供基礎設施或應用服務的參與者。

新代幣將根據可衡量的活動進行鑄造，包括驗證、交易排序和應用使用。

該提交資料還稱，持有 CC 不會自動產生被動收益，也不會賦予持有人對 Digital Asset 利潤或資產的權利。

治理結構也是一個重要的考量因素。Digital Asset 和 Canton Foundation 都無法單方面更改協議參數，任何修訂都需要至少三分之二的 Super Validator 運營方批准。

Canton Coin的監管寬免實際涵蓋什麼

SEC工作人員的立場僅適用於Digital Asset申請中所描述的情況下，由Super Validator、Validator及應用提供方進行的程序化鑄造。

其涵蓋的潛在執法建議涉及《證券法》第5條和《交易法》第12(g)條，這兩項條款與證券註冊要求有關。

不過，這一回應並不授權未來所有 Canton Coin 的發行，也不意味着所有代幣分發均可免除證券法的約束。

與 Coinpaper 就 SEC 與 CFTC 問題所撰写的解讀文章所探討的廣泛議題不同，這封信針對的是一個特定的網絡和發行機制。

SEC 明確警告稱，不同的事實可能導致不同的判斷。

該機構還澄清，這封信反映的是工作人員的執法建議，而非最終的法律結論。

為何這一決定對機構級區塊鏈的採用如此重要

Canton在機構代幣化領域的存在感日益增強，金融公司需要交易隱私、合規控制與互操作性。

10月，存管信托與清算公司（DTCC）推出了一項涉及Canton的代幣化服務，將區塊鏈基礎設施與代表約30萬億美元市值的證券連接起來。

Canton 今年早些時還吸引了一些受監管的投資產品，其中包括 Bitwise 在歐洲推出的一隻交易所交易產品。

同時，Ripple 扩大了其機構託管服務，以支持 Canton Coin 及相關代幣。