美國總統唐納德·特朗普在8月曾批評大型石油公司，稱埃克森美孚和雪佛龍在供應短缺的背景下賺了「太多錢」，當時利潤正因美國與伊朗的戰爭而飆升。

本周公布的企业業績顯示，在全球衝突的背景下，石油巨頭仍從燃料供應緊張和煉油利潤率走高中獲得可觀收益。

殼牌、英國石油、道達爾能源和埃克森美孚均報告稱，其成品油業務的利潤率大幅上升。該指標衡量的是企業將原油加工成汽油、柴油和航空燃料後所獲得的收益。

雪佛龍沒有披露可直接對比的獨立煉油利潤率數據，但該公司週五表示，其下游業務盈利較上年同期增長逾三倍，達到49億美元。公司稱，這主要得益於成品油銷售利潤率的上升。

在全球煉油廠產量面臨壓力、成品燃料供應緊張的背景下，儘管石油公司本周表示其設施正以接近滿負荷的狀態運行，以盡量滿足需求，利潤仍然走高。

為何供應緊張

關鍵問題包括：烏克蘭持續對俄羅斯的煉油廠發動無人機攻擊，以及與伊朗戰爭和胡塞武裝攻擊沙特阿拉伯相關的中東能源基礎設施和供應鏈中斷。

這些因素加上歐洲和北美洲的煉油廠關閉，儘管其他地區新增了一些煉油產能。

歐盟能源與住房事務委員丹·約根森本周表示，過去20年裏，歐盟約四分之一的煉油廠已經關閉，並警告稱能源安全正面臨「危機」。

除了成品油利潤率飆升之外，更高的原油價格也支撐了部分綜合性石油巨頭的盈利。這類公司同時經營上游油氣業務和下游煉油業務。

在俄羅斯全面入侵烏克蘭之後，這些公司的利潤已回升至接近2022年能源衝擊時期的水平。

利潤的大幅上升與面臨更高能源價格的消費者形成鮮明對比。

一些分析師表示，旨在壓低價格的政治舉措——例如釋放緊急柴油庫存，以及美國與俄羅斯達成向全球市場供應更多柴油的協議——除非能實質性增加可供供應、削弱需求或緩和全球緊張局勢，否則影響可能有限。

能源諮詢公司伍德麥肯茲企業戰略與分析主管拉斐爾·波特拉告訴 CNBC，儘管戰爭持續，原油桶仍在「從海灣地區運出」，但「運費溢價很高」，而「這些原油本應轉化成的柴油和航空燃料，在很大程度上並沒有出現」。

他補充說：「俄羅斯的煉油廠停止生產以及出口禁令，又從全球供應池中抽走了很大一部分。」

他列出了這場緊張局勢要結束所需發生的情況：“成品油供應回升，這取決於全球煉油行業獲得更多原油供應：海灣地區煉油廠重新開工，俄羅斯出口恢復。”

「霍爾木茲海峽達成的和解在情緒層面上迅速壓低了利潤率，但在庫存如此匱乏的情況下，實體供應緊張將持續到2027年。」