甲骨文（Oracle）大幅上调長期財務目標，承諾將在2029財年實現超300億美元的自由現金流，並着手自我造血式增長，在一定程度上緩解了市場對其高強度AI資本支出持續的擔憂。

10月28日週三，甲骨文首席財務官 Hilary Maxson 在投資者日表示，甲骨文預計2028財年下半年的自由現金流將轉為正值，2029財年的自由現金流將超過300億美元。

她同時預計，2029財年的資本支出將減少，以支撐超過300億美元的自由現金流，并將2030財年之前的額外融資規模上限鎖定在200億美元。

消息公布後，甲骨文股價一度上漲超過13%，創下當日新高。今年以來，該股累計跌幅約三分之一，此次反彈反映出投資者對公司資金壓力的情緒有所修復。

甲骨文是目前AI基礎設施投資熱潮中投資者關注度較高的標的之一。由於其營收基礎遠不及微軟、亞馬遜等雲計算巨頭，且對虧損公司OpenAI高度依賴，市場對其承受高額資本開支的能力存在持續疑慮。

甲骨文在投资者日发布了一份跨越多个财年的目标路径。

公司預計2030財年營收將超過2250億美元，調整後的營業利潤率超過40%，調整後的每股收益超過21美元。

同時，公司重申了此前發布的2027財年展望：營收超過900億美元，非公認會計準則每股收益8.10美元，繼續維持之前的增長軌跡預期。

甲骨文已成市場審視AI基礎設施成本的重點之一。由於缺乏微軟和亞馬遜那樣龐大的雲服務業務基盤，公司在大規模AI資本投入下的現金流壓力更加突出，且其對OpenAI這一單一重要客戶的依賴加劇了這一風險，而OpenAI目前仍處於虧損狀態。

今年以來，甲骨文的股價跌幅約為三分之一，在科技股中表現較弱。投資者每日披露的現金流轉時間表及長期盈利目標，為市場提供了一個相對明確的實現依據，觸發了明顯的短線買盤反應。

不過，上述目標均指向2028至2030財年，實現路徑仍有較長的時間窗口，市場後續走勢將在很大程度上取決於公司能否持續推進AI業務的落實及客戶羣的擴張。