Grayscale 估計，美國約佔全球加密活動的15%至20%，並認為無論下週的中期選舉結果如何，加密技術的採用都將繼續前進。

• Grayscale 将美國在比特幣算力中的佔比估為36%，在以太坊全節點中的佔比為31%。
• 在支付、交易和钱包使用方面，美國的佔比低於挖礦和網絡基礎設施相關指標。
• 這一估計基於14項指標，而這些指標的報告週期和地理覆蓋範圍並不相同。
• 劍橋大學的礦業研究提供了另一種對比，在該對比中，美國公司在其調查樣本中所佔比例較高。

Grayscale 在10月28日發布了這份報告，研究負責人 Zach Pandl 在報告中將這些數據作為其論點的一部分，即加密行業的增長並不僅限於美國政治。附上的圖表總結了基礎設施、交易、持有量和用戶活動等多項指標。

Grayscale 發現，美國在比特幣和以太坊基礎設施中的佔比最高。

比特幣挖礦位居榜首，估計美國佔全球算力的36%。以太坊全節點緊隨其後，為31%，而美國在鏈上交易價值中的佔比為26%。

支付活動低於這些基礎設施指標。圖表顯示，美國佔穩定幣支付價值的24%，佔商戶支付交易的22%，開發者佔21%。

再往下看，Solana質押佔17%，跨境流動佔16%，現貨交易量佔15%。協議網站訪問者佔14%。

佔比最低的是持有和接入相關指標。根據圖表，持有加密資產者、持有穩定幣者以及交易所網站訪問者均為13%，移動錢包用戶為12%。

在图表展示的各项类别中，美國的佔比介於12%至36%之間，相差24個百分點。按照圖表四捨五入後的數據，比特幣算力的佔比是移動錢包用戶佔比的三倍。

15%至20%的估計綜合了不同指標

圖表腳註解釋了 Grayscale 是如何得出這一標題性區間的。其各項指標的美國佔比中位數為16%，平均數為19%，公司據此支持約15%至20%的估計。

這些基礎數據涵蓋2023年至2026年，具體取決於不同的指標，並在2026年10月進行彙總。它們並非全部描述同一報告期間。

地理覆蓋範圍也不同。持有加密資產和穩定幣支付的估計覆蓋北美洲，而穩定幣持有者數據僅適用於 Phantom Wallet。商戶支付次數則來自 CoinGate。

文中提到的來源包括 a16z、Forbes、Triple-A、Phantom、Kaiko、國際清算銀行、Solana、Electric Capital、CoinGate、麥肯錫/Artemis、Chainalysis、TRM Labs、劍橋大學和 Hashrate Index。

因此，Grayscale 将這一區間表述為跨多個指標的近似值。圖表涵蓋交易價值、支付次數、持量估計和基礎設施指標，每一項都有各自注明的覆蓋範圍。

劍橋的礦業調查所衡量的，是不同樣本

劍橋大學在2025年發布的一項獨立研究顯示，在受訪的礦業活動中，75.4%位於美國，7.1%位於加拿大。

該調查涵蓋了49家礦業企業，這些企業在23個國家開展業務。參與者約佔當時比特幣網路算力的48%。

劍橋方面提醒，來自美國公司的強烈參與度很可能抬高了美國的佔比。75.4%這一數字描述的是調查捕捉到的活動，而非美國控制了全部比特幣挖礦中75.4%的結論。

不過，研究人員仍將北美認定為受訪業務的主要所在地，同時也觀察到南美和中東的新興活動，以及北歐持續進行的挖礦活動。

美國加密政策在選舉前仍持續推進

在 Pandl 看來，兩黨持有加密資產以及機構的參與都支持繼續推進。他提到了針對共和黨和民主黨加密使用情況的民調、兩黨對立法的支持，以及金融機構在穩定幣、代幣化基金和交易所交易產品方面的工作。

在投票前，華盛頓的規則制定仍在进行中。正如crypto.news此前報導的，OCC於10月21日根據GENIUS法案確定了規則，內容涵蓋儲備、贖回、風險管理及監管，生效日期為2027年1月18日。

聯邦儲備系統在9月24日發布的另一套提案中，涉及儲備支持，以及受保險的州屬成員銀行通過子公司發行穩定幣的申請。

市場結構立法則面臨不同的時間表。此前有關中期選舉的報導顯示，參議院於9月15日以49票對50票反對推進CLARITY法案進入辯論。該投票針對的是是否開始審議該法案，而非其最終通過。