澤連斯基：烏克蘭、美國、俄羅斯擬於11月舉行三方技術層面工作會談

當地時間10月25日，烏克蘭總統澤連斯基確認，美國、俄羅斯、烏克蘭計劃於11月舉行三方技術層面的工作會談。目前各方仍在商討會談地點，候選地包括阿拉伯聯合大公國的阿布扎比、中東其他地區以及歐洲城市。

澤連斯基表示，本次會談屬於工作層面的磋商，目的是為後續更高層次的元首對話創造條件，優先圍繞能源設施、黑海相關地區停火議題展開討論。俄羅斯總統助理烏沙科夫在當地時間10月25日播出的一檔電視節目中稱，俄方願意在11月4日之後恢復俄羅斯、美國、烏克蘭三方的談判。

特朗普：我應該徹底消滅伊朗，還是與他們達成協議？

美國總統特朗普表示：「現在的問題是，我應該與伊朗人達成協議，還是應該將他們徹底消滅？我們得到一切，而他們（伊朗）什麼也得不到。我們完全清楚伊朗的『霍山』設施發生了什麼。目前伊朗人在核設施方面並未採取任何重大舉動，我們正在密切關注情況。」談到美國經濟時，特朗普稱：「我們還有許多消息要宣布。我們需要更多的建築工人。」

特朗普稱可能對伊發動一次小規模的「史詩怒火」行動

美國總統特朗普當地時間10月23日表示，美國可能會再進行一次小規模的“史詩怒火”行動，或者伊朗會選擇妥協。特朗普稱，如果伊朗夠聰明，就會直接說：“我們來談正事吧。”據美國方面21日的消息，美國和以色列軍方已制定具體計劃，準備在11月美國國會中期選舉結束後再次打擊伊朗，但特朗普是否會批准實施這一計劃尚不確定。

標普出臺新規：調整成長股和價值股的劃分規則，成長股評估標準不再參考個股過去12個月的上漲勢頭

據央視財經報導，美國標普道瓊斯指數公司出臺新規，調整成長股和價值股的劃分規則。新規將無形資產、預期盈利、自由現金流納入價值股評估因素；成長股評估標準不再參考個股過去12個月的上升勢頭。

新規將在當地時間12月21日美國股市開盤前生效。跟蹤該指數的基金需要進行相應的調倉，約3750億美元的被動型基金將受到影響。研究人員和基金經理認為，價值股長期表現低迷，部分原因在於現有的衡量標準存在缺陷。

高盛：將韓國綜合指數12個月目標位下調25%至9000點

高盛集團的策略師們將韓國KOSPI指數的目標位下調了25%。此前，他們在今年曾多次上調該指數的目標位，但隨著市場對AI相關交易的擔憂加劇，他們如今選擇了下調。以蒂莫西·莫為首的分析师團隊將KOSPI指數的12個月目標位從12,000點下調至9,000點。

他們指出，鑒於該基準指數已較6月份的頂點下跌超過35％，估值假設需要變得更加謹慎。這些策略師認為，此輪拋售已使韓國股市處於被嚴重低估的狀態；即便在調低目標位後，該指數仍有超過60％的上升空間。

盧拉贏下巴西總統大選，獲得創紀錄的第四個任期

據路透社報導，民調機構 AtlasIntel CEO 表示，巴西總統盧拉將在第二輪投票中贏得連任。巴西總統盧拉實現逆風翻盤，遏制住了席捲拉丁美洲地區的右翼浪潮。此前不少觀點預判這位80歲政壇老將輝煌的政治生涯可能將畫上句點，但本次結果打破了這類預期。

三大指數上周五齊跌，蘋果股價創歷史新高

美東時間上周五，油價大幅走強重新燃起通脹憂慮，投資者在聯邦儲備系統（FED）議息決定前夕加速撤離風險資產，美股與美債同步走低。三大股指下跌，蘋果盤中創出歷史新高。現貨黃金收於3996.96美元，跌0.67%。現貨白銀跌1.21%，天然氣期貨跌3.23%。

截至收盤，道瓊斯工業平均指數跌652.82點，跌幅1.23%，報52215.16點；納斯達克綜合指數跌53.52點，跌幅0.21%，報25955.34點；標普500指數跌39.75點，跌幅0.52%，報7623.68點。

美股板块方面，明星科技股的漲跌不一，美光科技漲超2%，英特尔、AMD、SpaceX漲近2%，微軟漲近1%，亞馬遜、特斯拉、Meta跌近1%，輝達、蘋果微跌。

網絡安全概念股集體上漲，CrowdStrike上漲超8%，Palo Alto Network、Cloudflare、Zscaler上漲超3%，Okta上漲近6%，飛塔信息、Datadog上漲超4%，思科上漲超1%。

光通信股漲跌不一，諾基亞漲超3%，邁威科技漲超2%，Coherent漲近1%，Lumentum微漲，Astera Labs、博通、康寧微跌。

太空概念股大多上扬，衛訊公司漲超4%，洛克希德馬丁、Rocket Lab、AST SpaceMobile漲超2%，SpaceX漲近2%，雷神科技跌近2%。

個股資訊

馬斯克稱 SpaceX 為採購 GPU 融資400億美元

馬斯克表示，SpaceX已完成400億美元的GPU債務融資，他補充說，該公司的投資級信用評級以及來自Starlink衛星互聯網和發射業務的收入，有助於維持其信貸渠道的暢通。馬斯克表示：「這主要是用於購買將在第一季度和第二季度到貨的GPU的可兌回債務，對本季度影響不大。」

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内存價格飆升給PC市場帶來寒意，第三季度全球出貨量驟降21%

受人工智能需求增长的推動，近期内存價格大幅上漲，導致PC的需求出現明顯下滑。據市場研究機構Counterpoint Research發布的數據，今年第三季度全球PC的出貨量為5700萬臺，較去年同期下降21%；與上一季度相比，也下滑了13.8%。

根據 Counterpoint 的分析，儘管有更換舊設備及遷移至新版 Windows 操作系統的需求，但消費者仍推遲了個人電腦的購買計劃，導致整體出貨量大幅下滑。從廠商表現來看，聯想的出貨量為1500萬臺，較去年同期下降了23%，但該公司以26.3%的市場份額保持市場領先地位。惠普的市場份額位居第二，出貨量為1030萬臺，較上年下降了31%。

SK 海力士擬依託铠俠股權處置收益派發16兆韓元特別紅利

據東亞日報援引匿名投行消息人士的說法，海力士計畫將出售日本铠俠部分核心股權所得收益的約80%，以約16萬億韓元的特別紅利形式返還給股東。海力士預計將在10月28日發布三季度財報時公佈這項特別紅利方案。據估計，海力士在今年一季度、二季度處置铠俠相關投資，扣除初始投入後，實現收益約20萬億韓元。

SK 海力士在2018年對铠侠的收購交易中共投入了3950億日圓，其中2660億日圓用於貝恩資本牽頭的基金，1290億日圓用於可轉換債券投資；隨著貝恩資本逐步減持持股，該基金內的投資本金已經全部收回。注：SK 海力士仍持有可轉換債券，行權後可持有铠侠14.19%的主導股權。

但斌美股持仓曝光

東方港灣海外基金的掌門人但斌在科技板塊進行了“大調倉”。私募排排網的統計數據顯示，截至2026年第三季度末，東方港灣海外基金共持有了13隻美股市值標的，持股市值合計約為14.69億美元。從行業分佈來看，科技行業仍是其布局的重點，截至第三季度末，谷歌成爲東方港灣海外基金的第一大重倉股。

但从加减仓動作來看，但斌對於 AI 產業細分賽道的偏好相較於二季度發生明顯變化。據統計，今年三季度，東方港灣海外基金減持了二季度新進買入的 AMD、博通、 Lumentum 等標的，同時加倉存儲巨頭美光科技、閃迪以及 輝達 、谷歌-C、臺積電等。

亞馬遜 CEO：公司雲服務容量已售罄至2027年

亞馬遜執行長安迪·傑西表示，受人工智能基礎設施需求不斷增長的影響，亞馬遜網路服務（AWS）的雲計算容量在2027年底前已基本售罄，且大量訂單已排至2028年。

在與安德森·霍洛維茨（Anderson Holovitz）的聯合創始人本·霍洛維茨（Ben Holovitz）以及普通合夥人埃里克·托倫伯格（Eric Torenberg）的視頻播客中，賈西（Jassy）表示，亞馬遜正在竭力滿足人工智能實驗室和企業不斷增長的需求。

韓國儲存雙雄即將公佈第三季度財報，合計營業利潤有望達185萬億韓元

韓國芯片企業三星電子與 SK 海力士將於本週發布第三季度財報，人工智能儲存芯片的旺盛需求有望推動兩家企業實現豐厚利潤。 SK 海力士定於周三公布財報，三星電子則將在周四緊隨其後發布。市場預估，受儲存芯片價格走高、 AI 加速器所用高帶寬內存（ HBM ）需求持續增長的推動，兩家企業合計營業利潤有望達到約185萬億韓元（折合1394億美元）。

三星電子此前在財報預告中預計，第三季營收195兆韓元，營業利潤107.4兆韓元。投資者將密切關注兩家芯片製造商為輝達Vera Rubin平台等AI加速器供應下一代HBM4芯片的進展。受傳統儲存芯片以及高端HBM產品需求高涨的拉動，海力士同樣有望交出亮眼的財報成績。

蘋果首款折疊屏 iPhone Duo 首戰不利：有人折不到20次就裂屏了

據報導，iPhone和Duo上市後，Reddit上陸續出現損壞照片：內屏沿中央鉸鏈開裂，部分還伴隨白色或綠色亮線。一名澳大利亞用戶表示，拿到iPhone和Duo約6小時後，展開不到20次，就在一次正常展開時聽到斷裂聲，屏幕隨即沿折痕裂開。

用戶稱手機此前沒有明顯的撞擊。這名用戶最終在蘋果零售店換到了新機。但其他案例也接連出現：有人使用不到一天就發現有裂紋，還有手機在初始設置尚未完成時就出現顯示故障。

野村：儲存領域的估值已被嚴重低估，儲存短缺將持續到2028年，AI的資本支出韌性仍強

近日，隨著市場對 AI 前景的擔憂加劇，全球 AI 科技股經歷了不小波瀾，尤其是韓國存儲巨頭三星電子和 SK 海力士的股價一度出現大幅波動。對此，國際投行野村證券表示，市場對人工智能投資前景的擔憂屬於「反應過度」，存儲芯片短缺局面將持續至2028年，存儲板塊的估值已被嚴重低估。

據野村跟蹤統計，全球新增數據中心容量預計明年將增長約41%，從今年的22.3吉瓦提升至明年的31.5吉瓦。在這樣大規模資本開支持續的背景下，存儲芯片需求增速仍有望高於供給，支撐價格維持強勢。

野村認為，全球AI企業整體依然保持高速增長。該行預估，OpenAI與Anthropic兩家企業第三季度合計營收同比大幅上漲約507%，但同時野村也提示，若要達到市場給出的全年營收預期，第四季度需要迎來強勁反彈。

輝瑞肺癌藥臨床試驗未達預期，仍尋求後續研發路徑

儘管一項關鍵的臨床試驗未能成功，輝瑞仍認為其正在研發的一種肺癌藥物與其他藥物聯用後，仍有望取得進展。輝瑞週日表示，在一組在接受該藥物治療前接受過較少治療的患者中，使用實驗性藥物西格沃他妥維多汀（sigvotatug vedotin）的患者，生存時間比接受化療的對照組患者長兩個多月。

輝瑞在以430億美元收購Seagen時獲得了這種藥物，並曾期待它成為新一類抗癌藥物中的首款產品。這類藥物能夠將強效抗癌化合物直接輸送至腫瘤。但隨後該藥遭遇挫折：在一項針對無法接受手術的晚期肺癌患者的臨床試驗中，該藥未能改善患者的生存期。週日公布的新數據是在歐洲腫瘤內科學會會議上發布的，來自對這項未達到主要終點的試驗進行的後續分析。

安進公布重磅數據：聯合療法可將一種肺癌的死亡風險降低58%

最新研究結果發現，安進與阿斯利康的一種聯合免疫療法，可以顯著延長一種惡性程度極高的肺癌患者的生存時間。周六公布的晚期臨床試驗完整結果顯示，在廣泛期小細胞肺癌患者中，阿斯利康 Imfinzi 聯合安進 Imdelltra，可將死亡風險降低58%。

試驗發現，與單獨使用阿斯利康藥物相比，聯合用药將患者的中位總生存期從12.7個月延長至21.1個月。該試驗測試的是一種維持治療方案：患者首先接受Imfinzi聯合化療的初始治療，且癌症沒有繼續進展，隨後接受聯合藥物治療。

OpenAI 宣布在最先進的 AI 模型訓練期間禁止直接訪問互聯網

OpenAI 在10月23日表示，為了防止 AI 模型突破安全限制，已要求最先進的模型在無法直接接入實時互聯網的環境中進行訓練，直到安全防護措施取得足夠進展。OpenAI 揭露，9月20日有一款內部研究模型利用網路配置漏洞，在訓練過程中獲得了有限的互聯網訪問權限，這促使公司暫停了最先進模型的訓練和評估。

經過11天的安全整改，OpenAI於10月1日恢復了這些模型的強化學習訓練及內部推理運行，但仍維持訓練期間的互聯網訪問限制。此外，OpenAI利用即將推出的GPT-6、Astra Cyber等模型開展安全測試，發現並修復了多項隔離環境漏洞。

成交額 TOP20

美股收盤 | 油價飆升引發通貨膨脹憂慮，股債雙雙承压，道指跌超1%；網安股走強，CrowdStrike漲超8%；蘋果市值一度超過谷歌，黃金失守4000美元關口

港股前瞻

北水減倉港股近17億港元，智譜、騰訊控股分別獲淨買入逾17億、12億港元；阿里巴巴、中芯國際分別遭淨賣出14億、8億港元

10月23日（週五），南下資金淨賣出港股16.7億港元。

智谱、騰訊控股、南方恆生科技分別獲淨買入17.39億港元、12.96億港元、5.8億港元；阿里巴巴-W、中國海洋石油、中芯國際分別遭淨賣出14.06億港元、8.01億港元、7.99億港元。

天齊锂業：Q3淨利13.60億元，同比增1323.97%

天齊锂業公告稱，第三季度營業收入為60.37億元，同比增長135.40%；淨利潤為13.60億元，同比增長1323.97%。前三季度營業收入為182.79億元，同比增長147.11%；淨利潤為56.02億元，同比增長3013.86%。

業績增長主要是受益於新能源產業發展與下游需求增長等多重利好因素的推動，公司主要鋰產品的銷售平均價格較上年同期均有明顯增長，從而使得營業收入及毛利額較上年同期大幅增長；同時，根據彭博社的預測數據，SQM的業績預計將同比大幅增長，公司確認的對該聯營公司的投資收益較上年同期有所增長所致。

腾讯 WorkBuddy 與模型 Kimi-K3.1-Pro 集成

騰訊控股 WorkBuddy 宣布已接入模型 Kimi-K3.1-Pro 。據介紹，WorkBuddy 同步接入高速版模型 Kimi K3 .1 Pro Highspeed，同等智能，輸出速度約2-3倍。目前資源緊張，階段性僅對“企業旗艦版”及“個人訂閱用戶”優先開放。

恆瑞醫藥披露瑞康曲妥珠單抗用於HER2低表達晚期乳腺癌Ⅲ期研究數據

2026年歐洲腫瘤內科學會（ESMO）年會於當地時間10月23日至27日在西班牙馬德里舉辦。期間，恆瑞醫藥自主研發的HER2-ADC瑞康曲妥珠單抗（SHR-A1811）治療HER2低表達晚期乳腺癌的Ⅲ期HORIZON-Breast06研究公佈，研究全文同步發表於頂級期刊《美國醫學會雜誌》。

研究證實，無論是在晚期階段未接受化療的人群還是全人羣中，瑞康曲妥珠單抗均顯示出統計學上顯著且具有臨床意義的PFS延長。

公開募股、外資密集出手，持續佈局港股創新藥

近期資金風險偏好下降，市場波動顯著加劇，創新藥等成長賽道出現較大調整。在此背景下，多家公開募集基金和外資機構密集南下，持續佈局創新藥龍頭股。多位基金經理在近期的三季報中也強調，未來幾年可能是中國創新藥關鍵臨牀數據讀出、海外授權推進及商業化價值實現的重要階段。

港交所：推出人工智能及半導體指數

香港交易及結算所有限公司於10月23日宣布，推出香港交易所人工智能指數及香港交易所半導體指數，授權南方基金在中國大陸推出追踪香港交易所人工智能指數的ETF。

港交所半導體指數追蹤在港上市嘅30家規模最大的半導體相關公司表現。新推出的兩項指數進一步拓展港交所自主編製的指數系列，並為投資者提供基準，捕捉人工智能及半導體兩大科技主題帶來的機會。

今日關注

關鍵詞：美國10月達拉斯聯儲商業活動指數；巴西總統選舉第二輪決選投票結果；藥明康德財報

經濟數據方面，22:30美國將公佈10月達拉斯聯儲商業活動指數。

財經事件方面，09:20中國有800億元7天期逆回購、2580億元隔夜逆回購到期；第二十屆中央委員會第五次全體會議召開。

業績方面，港股藥明康德、中信證券將公佈財報；美股盤前，Verizon公佈業績；鏗騰電子、天弘科技將於美股盤後公佈財報。

新股方面，東山精密、微億智造公布中籤結果。

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編輯 / melody

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