Zcash 2026年挖礦活動明顯升溫。Grayscale 研究主管 Zach Pandl 表示，隨著 ZEC 價格上漲，Zcash 全網算力已經升至年初的2.5倍以上。以單位電力計算，目前的挖礦收入約是比特幣的4倍。
單機收入高於比特幣
Pandl 估計，Zcash 銀礦工人目前每天的總收入約為200萬美元，而比特幣整個網路的收入約為3500萬美元。比特幣的總收入仍然遠高於Zcash，原因是其網路算力規模更大。
不過，若按單臺設備來比較，Grayscale認為Zcash礦機的日收入約為可比比特幣礦機的2倍。若按兆瓦時計算，Zcash的挖礦收入優勢進一步擴大。
文中提到，這一比較是基於收入而非淨利潤。實際回報仍會受到電價、設備採購、散熱、維護、場地及礦池費用的影響。
算力增長推高網絡競爭
Zcash 采用工作量證明機制，礦工透過 Equihash 算法設備參與出塊，與比特幣使用的 SHA-256 設備並不通用。這意味著礦工不能因為短期收益變化，就將同一批機器在兩條網路之間切換。
隨著更多設備的加入，Zcash網絡安全性有所增強，但單臺機器面臨的競爭也會加大。文章稱，Zcash會根據全網算力調整挖礦難度。如果算力增長速度快於幣價和手續費收入，單機產出將被壓縮。
此外，Zcash採用與比特幣類似的稀缺模型，總量上限為2100萬枚，並會定期下調區塊獎勵。新區塊發行減少後，礦工收入更依賴於幣價上漲、手續費增長或設備效率提升。
ZEC 大漲改變收益結構
挖礦收益改善，主要來自 ZEC 在 2026 年的大幅上漲。9 月 4 日，ZEC 單日上漲 20%，價格首次升破 1000 美元，24 小時內約有 3450 萬美元的空頭倉位被清算。
報導提到，ZEC的價格從2025年9月約42美元的水平一度上漲了約2300%。在突破1000美元時，成交額達到12億美元，市值升至約168億美元。
不過，價格波動也會迅速改變礦工的美元收入。CoinGecko數據顯示，9月11日ZEC報價1093美元，24小時內回落近11%。在算力持續增長的情況下，若價格回落，單機收益可能進一步承受壓力。
ZCSH 提供美國投資入口
除挖礦數據外，Grayscale 也在推進與Zcash 相關的投資產品。8月25日，該公司將原有的Zcash Trust轉為在NYSE Arca上上市的交易所產品，代碼為ZCSH。
這一產品讓美國投資者能夠透過證券商賬戶追蹤 ZEC 的價格，無需直接購買代幣或自行挖礦。 Grayscale 將年費設定為 2.5%，並表示相關收入將用於網路開發、市場推廣等 Zcash 相關工作。
在轉換上市之前，該產品曾經在 OTCQX 市場交易。資料顯示，基金上市前的資產規模超過 3.135 億美元，託管方為 Coinbase Custody，管理機構為 BNY Mellon。
強制要求： 1. 只輸出翻譯後的內容，不要輸出 JSON、不要輸出 Markdown 代碼塊。 2. 不要解釋、不要總結、不要補充原文不存在的資訊。 3. 不要省略任何內容，必須完整翻譯全部輸入。 4. 如果輸入包含 HTML，只翻譯標簽之間的可见文本，不要翻譯、刪除、改寫或轉義任何 HTML 標簽和屬性。 5. HTML 標簽名、屬性名、屬性值、引號、空格、標簽順序必須保持不變。 6. img、br、hr、input 等無可見文本的標簽必須原樣保留。 7. 保留數字、貨幣符號、交易對、URL、Markdown 格式。 8. 保留形如 __BJWKEEP_00001__ 的佔位符，必須逐字原樣輸出。 9. 佔位符不能翻譯、刪除、拆分、移動、改變大小寫、改變下劃線或改變編號。 10. 佔位符是系統保護標記，不屬於自然語言。必須逐字符複製，包括所有下劃線和數字。輸出前請檢查每個佔位符是否與輸入完全一致。 11. 佔位符不是人名，不要把佔位符改寫成任何目標語言的人名、機構名或其他詞。 12. 不要輸出 User、Assistant、System 等角色名或對話前綴。Grayscale 8月份的更新文件还披露，其母公司Digital Currency Group旗下的子公司曾考虑一项与约20万枚ZEC挂钩的投资，但相关讨论并不具有约束力，最终可能会买入更多、买入更少，或者不进行投资。
