印度開始測試基於分散式帳本的企業債發行與結算。此次試點名為 Demat 2.0，由印度證券交易委員會（SEBI）與印度儲備銀行（RBI）推動，覆蓋規模約6200億美元的企業債市場，並在結算環節使用數字盧比。
首批三家公司已完成發行
SEBI 表示，Demat 2.0 允許公司債以數字代幣形式發行和持有，相關賬本由法定存管機構管理。系統還通過統一市場接口連接 RBI 的批發型數字盧比，使債券交付與資金支付可以同步完成。
- REC 發行 5 億盧比的代幣化債券
- Larsen & Toubro 發行 5 億盧比
- IIFL Finance 發行 2500 萬盧比
首階段3家機構合計融資10.25億盧比，約合1.16億美元。儘管底層採用區塊鏈基礎設施，這些債券的票息、到期安排和投資者權利並未改變，仍按常規債券條款執行。
結算效率是試點重點
監管方希望藉此縮短結算時間，並降低交易失敗的風險。SEBI 表示，印度此次試點將原生分散式帳本債券、法定存管持有記錄和 CBDC 結算放在同一套受監管的市場基礎設施內推進。
參與機構還接入了現有金融網絡，包括 NSDL、CDSL、NSE、BSE、HDFC Bank 和 ICICI Bank。這意味著試點並非獨立系統，而是嵌入現有市場框架運行。
後續或擴展至二級交易
對於投資者而言，持有這類代幣化債券不需要開設新的獨立賬戶，仍可以放在現有的 Demat 賬戶中，但需先在存管機構側開通 Demat 2.0 功能。參與結算的機構還需要通過合作銀行開立批發型 CBDC 錢包。
SEBI 计劃在後續階段測試二級市場交易，方式是接入現有的詢價平台。更晚的階段，監管方還將評估是否向零售投資者開放。目前這筆1.16億美元規模的試點，將首先用於檢驗代幣化債券與數字盧比結算能否在更大範圍內運行。
