以太坊 8 月 21 日一度升至 2448 美元，随后回落至 2397 美元附近，单日涨幅约 3%。过去一周，ETH 累计涨幅已超过 20%。这一轮上行主要由美国现货以太坊 ETF 资金流入、空头集中平仓以及风险资产情绪回暖共同推动。

ETF资金流入放大涨势

数据显示，美国现货以太坊 ETF 在 8 月 19 日录得 1.89 亿美元净流入，为 2025 年 10 月以来最大单日流入。其中，贝莱德 ETHA 贡献约 1.22 亿美元。

资金流入出现时，ETH 刚刚突破 2000 美元关口。随着价格快速上行，杠杆空头被迫平仓。报道援引 CoinGlass 数据称，在最初突破阶段，以太坊空头清算规模超过 10 亿美元，并带动更广泛的加密市场清算总额超过 30 亿美元。

美债回购安排带动风险偏好

美国财政部此前宣布，将把长期名义国债回购单次操作上限从 20 亿美元提高至 40 亿美元。新安排将于 9 月 9 日开始实施，并持续至 11 月 4 日。

市场将这一调整解读为对债市流动性的支持。消息公布后，美债收益率和美元走弱，比特币、以太坊等风险资产随之扩大涨幅。

2450美元附近承压

目前，ETH 上方的直接阻力集中在 2448 美元至 2500 美元区间。前者是 8 月 21 日盘中高点，后者则被视为下一道重要阻力位。若能持续站上 2500 美元，市场关注点可能转向 2625 美元和 2750 美元。

不过，短线过热信号已经出现。ETH 的 14 日相对强弱指标 RSI 升至 86.12，明显高于通常被视为超买的 70 水平。这并不必然意味着价格马上反转，但说明本轮上涨速度已明显快于此前趋势。

报道同时提到，CoinGlass 热力图显示，2270 美元至 2350 美元附近存在较近的清算密集区。如果 ETH 迟迟无法突破 2450 美元，价格可能先回看 2375 美元，随后测试 2300 美元至 2250 美元区域。

补充信息：报道还提到，美国证交会 8 月 18 日发布加密资产监管提案，拟为部分涉及加密资产的投资合约提供更明确的注册豁免路径，包括每年最高 7500 万美元的融资豁免安排。该提案尚未生效，也不会立即改变以太坊的监管属性。