外媒：富达数字资产在一份最新研究中提出，AI 代理会不会使用区块链，并不是最关键的问题。更重要的是，这些活动最终能否为公链、应用层和原生代币带来持续收入。
封闭平台可能先拿走入口
富达把封闭系统竞争列为这类叙事面临的主要风险之一。科技公司、银行、支付网络和金融科技平台，正在建设可供 AI 代理直接交易的受控环境。这些系统在性能、成本、分发能力和合规确定性上，可能比公链更有优势。
报告提到，未来 AI 代理未必只依赖一种基础设施。它们可能在链上完成支付，但把授信、身份验证和其他金融服务交给银行或金融科技平台。富达把这种混合形态称为“multi-fi”。
目前，多家公司已经在推进相关布局，包括 Google、Mastercard、Visa、Stripe 和 Coinbase，覆盖银行卡、银行网络和区块链等多种支付通道。
支付活跃不等于代币受益
富达认为，即便 AI 代理显著提高链上交易笔数，也不代表公链原生代币会同步受益。原因在于，支付场景可以带来很高的交易量，却未必带来足够高的手续费收入。
报告指出，稳定币发行方和支付服务商，可能比底层区块链拿走更多经济价值。低费率和激烈竞争，能让代理支付更实用，但也会压缩底层网络的收入空间。
- AI 代理曾在 XRP Ledger 完成约 140 万笔支付
- 对应网络手续费收入仅约 280 美元
- 过去 180 天内，交易收入效率为支付的 49 倍
富达因此认为，自动交易、借贷和流动性管理等资本管理型代理，可能比小额支付更容易形成可持续收入。
安全与监管仍是筛选条件
富达表示，AI 工具确实能加快区块链应用开发，但软件产出增加，并不自动等于有价值的产品。应用仍然需要分发、流动性、合规能力和稳定用户需求，涉及资金安全的金融软件也仍离不开人工审查。
报告还指出，开发成本下降后，链上功能会更容易被复制，公链和应用之间的技术差异可能被进一步压缩。相比之下，流动性、分发能力、安全性和信任基础，反而更可能成为更难复制的优势。
富达同时提醒，AI 不只会降低开发成本，也会降低发现漏洞和发起攻击的成本。机构则更可能偏好具备明确身份控制、权限管理和法律责任界定的系统，这会让完全无许可的网络在接入受监管金融服务时面临更大阻力。
补充信息：Coinbase 已允许商家接受自主代理发起的 USDC 支付，Stripe、Visa 等传统支付公司也在开发竞争性或互补性方案。富达认为，判断这类趋势时，更应关注资金最终流向，而不只是交易笔数。
