7月30日，以太坊在 1,920 美元附近波動，連續多個交易時段未能站上 2,000 美元。儘管價格較 6 月低點已有明顯修復，但資金跟進力道不足，令這輪反彈暫時停留在整理階段。
ETF轉為淨流出
美國現貨以太坊 ETF 在 7 月 29 日錄得約 1,865 萬美元淨流出，結束前一交易日的淨流入。與先前一週的整體流入相比，這一規模不算大，但顯示機構資金尚未形成足夠推力，難以幫助 ETH 突破整數關口。
從盤面看，ETH 早些時候一度升至 1970 至 1980 美元區間，但上方賣壓持續出現，價格隨後回到 1930 美元下方。市場目前首先關注 1940 美元附近阻力，其上仍有 1980 至 2000 美元一帶的集中拋壓。
宏觀情緒壓制風險偏好
聯準會維持 3.5% 至 3.75% 的基準利率區間後，市場對高風險資產的配置意願並沒有明顯提升。利率維持高位，意味著持有加密資產的機會成本仍然偏高，也削弱了資金重新流向成長型和高波動資產的動力。
同時，地緣局勢也在推高避險情緒。報告稱，美伊緊張關係升溫後，布蘭特原油一度大漲逾 7%，美股主要指數同步回落。能源價格走高與股市走弱疊加，讓市場再次擔憂通膨壓力難以快速緩解。
加密市場整體情緒同樣偏謹慎。恐懼與貪婪指數仍處於「恐懼」區間，顯示即便 ETH 自 6 月低位反彈，交易者信心仍未完全恢復。
立法進度放緩削弱短線催化
美國參議院延後推動《數位資產市場清晰法案》，也讓市場少了一個短期利好預期。該法案原本旨在釐清美國證券交易委員會與商品期貨交易委員會對數位資產的監理分工。
雖然以太坊已經擁有美國合規現貨 ETF 產品，但若市場結構規則進一步明確，交易平台、券商和機構擴大加密業務的意願可能會增強。如今立法進度延後，意味著短期內難以形成新的政策催化。
技術面上，ETH 仍運作在多條短中期均線上方，顯示反彈結構尚未被破壞。不過資金流指標仍為負值，說明價格回升尚未得到現貨買盤充分確認。若後續無法有效站上 1,940 美元，行情仍可能繼續維持區間整理；下方則需關注 1,888 至 1,900 美元一帶支撐。
