RWA.xyz 数据显示，截至 8 月 20 日，Stellar 在非美国代币化主权债这一细分市场保持领先，链上相关资产规模约为 4.9 亿美元。这一位置自今年 2 月以来未变，也带动 XLM 在过去 24 小时上涨 4.4%，报 0.1922 美元。
需要说明的是，以太坊仍然在美国国债代币化市场以及整体 RWA 总规模上居首。Stellar 的优势主要集中在非美元、非美国发行的主权债产品，这一市场目前体量较小，但覆盖的政府和企业主体更广。
过去一年扩张明显
按文中数据，Stellar 链上剔除稳定币后的 RWA 规模在 2025 年初约为 5 亿美元，到 2025 年底增至 8.546 亿美元，随后在 2026 年 1 月突破 10 亿美元。
到 2026 年第一季度末，这一数字升至 15.2 亿美元，单季增长 91%；4 月突破 20 亿美元，6 月超过 30 亿美元。按年计算，整体规模约增长至此前的 3 倍。
目前，Stellar 约占各公链已分布 RWA 总价值的 9%。文中称，其已进入该赛道前四大网络，与以太坊、BNB Chain 和 Solana 并列，也是其中少数不属于 EVM 生态的网络。
链上产品覆盖多国债券
Stellar 的非美主权债规模，主要来自多类已上线产品。Etherfuse 已将墨西哥 CETES 和巴西 Tesouro 债券引入 Stellar。Spiko 的欧元计价短债基金过去一年从约 5.2 亿美元增至 9.7 亿美元，其中大部分增长发生在 Stellar 网络。
此外，韩国国债和马绍尔群岛数字主权债也已部署在该链上，使其发行主体覆盖五大洲。
除主权债外，Franklin Templeton 的 BENJI 基金也运行在 Stellar 上。该基金被称为首个将公链作为官方账本系统的美国注册共同基金。Ondo 的 USDY 与 WisdomTree 的 WTGXX 也已在该网络上线。
稳定币支付量升至 55 亿美元
文中还提到，Stellar 上的 USDC 市值在 2026 年第一季度环比增长约 15%，超过 2.56 亿美元，欧元稳定币规模也在扩大。
交易活跃度同样上升。2026 年第一季度，Stellar 稳定币支付量达到 55 亿美元，同比增长 72%；同期交易周转速度增长 75%。
机构参与范围也在扩大。报道提到，U.S. Bank、Amundi、法国兴业银行、AllUnity、马来西亚 Kenanga，以及由新交所和淡马锡支持的 Marketnode，均已与 Stellar 网络展开合作或接入。
