在股价经历大幅上涨、公司高管减持受到关注后，市场对美光科技的讨论重新回到一个核心问题：AI 带来的业绩增长，能否继续支撑这家存储芯片公司的高估值。

据外媒报道，CNBC 主持人 Jim Cramer 8 月 20 日在《Mad Money》节目中表示，美光科技仍被“严重低估”。他认为，尽管股价已大幅上行，但从预期估值看，这家芯片制造商仍有吸引力。

华尔街继续看多

看多观点并不只来自电视评论员。美国银行近期已将美光纳入“最佳投资想法”名单，并把目标价上调至 1550 美元，显示机构对其后续表现仍持积极态度。

不过，市场关注点也落在内部人交易上。报道提到，美光首席执行官等高管在 7 月出售了部分持股。由于公司股价此前已累计大涨数倍，这类减持动作引发了外界对估值是否过热的讨论。

减持早已预先安排

报道称，这些交易是依据 1 月 30 日设立的 Rule 10b5-1 计划执行。这意味着相关出售并非在最新一轮上涨后临时决定，而是数月前就已安排好的自动交易。

在美股市场，高管在股价大涨后减持并不罕见，尤其是在预先设定的交易计划下。相比减持本身，市场更关心的是，美光当前的盈利增速能否继续匹配快速抬升的估值水平。

AI 数据中心拉动业绩

美光最新财报成为支撑乐观判断的主要依据。公司第三财季营收为 414.6 亿美元，上年同期为 93 亿美元；调整后每股收益达到 25.11 美元，非 GAAP 毛利率升至 84.9%。

管理层预计，第四财季营收约为 500 亿美元，调整后每股收益约为 31 美元，主要受 AI 数据中心存储器需求带动。

公司还披露，已签署 16 份战略客户协议，覆盖约 20% 的 DRAM 出货量，并获得约 220 亿美元客户预付款。这些数据提高了市场对未来需求的可见度，也解释了为何投资者愿意给予其高于以往存储周期的估值。

整体来看，美光的案例反映出，AI 热潮正在继续推升半导体板块表现。但在股价和估值同步上行后，后续业绩能否持续兑现，仍是市场判断其上涨空间的关键。