比特币连续反弹后，Strategy 的资产负债表压力明显缓解。随着 BTC 回到约 7.7 万美元，这家由迈克尔·塞勒推动比特币财库战略的上市公司，持有的比特币重新转为浮盈，股价也在当日走高。
84万枚比特币重回浮盈
据文中引用的数据，Strategy 目前持有 840,447 枚比特币，平均买入成本约为每枚 75,385 美元。按周五约 77,000 美元的价格计算，这部分持仓对应的未实现收益约为 14 亿美元，约合 2.4%。
此前几个月，比特币走势偏弱，Strategy 一度面临约 130 亿美元的账面亏损。随着 BTC 在连续 5 个交易日内累计反弹近 22%，这一局面迅速扭转，币价一度逼近 8 万美元。
财库策略已不再只买不卖
文章提到，Strategy 在此前市场回落阶段卖出了 6,916 枚比特币。当时比特币大多运行在 6 万至 6.5 万美元区间，这也显示公司对财库管理方式作出调整。
与过去更强调长期持有不同，Strategy 现在允许在特定情况下出售比特币，用于补充储备、支付分红以及回购证券。这意味着公司在市场下行阶段拥有更高的资金调度空间。
美元储备升至48亿美元
除了调整比特币财库操作，公司也在增强现金缓冲。报道显示，Strategy 的美元储备已增至 48 亿美元，足以覆盖约 2.8 年的股息及其他义务。
同期，公司还在持续支持其 STRC 永续优先股价格。过去 4 周内，Strategy 已斥资约 3.47 亿美元回购 STRC，已使用超过 10 亿美元回购授权的三分之一。STRC 价格也从 6 月约 71 美元的低点回升至约 95.62 美元。
- 比特币持仓：840,447 枚
- 平均成本：75,385 美元
- 美元储备：48 亿美元
比特币仍是股价核心变量
报道认为，对 MSTR 投资者而言，比特币价格仍是最重要的影响因素。本轮约 22% 的 BTC 反弹，不仅让公司从巨额账面亏损重新转为浮盈，也直接推动 Strategy 股价在周五上涨约 6%。
这也反映出，Strategy 作为高杠杆比特币敞口标的，其股价表现仍与 BTC 波动高度相关。公司近期增加储备、回购优先股和调整财库策略，更多是在降低下行阶段的财务压力。
