要点

• 据报道，甲骨文取消了与腾讯一项价值70亿美元的AI算力协议
• 美国方面的压力正威胁中国企业获取海外先进英伟达芯片的渠道
• 此次取消也再次引发外界对甲骨文云业务收入前景的疑问

据报道，在美国官员提出国家安全担忧后，甲骨文取消了与中国科技巨头腾讯的一项价值70亿美元的人工智能算力协议。这一事件暴露出，美国云服务商向中国客户出售先进英伟达算力时，正面临日益上升的风险。

根据11月4日的一项调查，这份为期五年的协议原本将让腾讯通过甲骨文在东南亚运营的数据中心，获得多达10万枚先进AI芯片的使用权。该合同估值为70亿美元，据称其中约30%需预付。

甲骨文和腾讯均未公开确认协议已被取消。这一进展逆转了此前一项曾增强市场对甲骨文快速扩张的AI云业务预期的协议。

美国压力扰乱甲骨文70亿美元AI协议

据报道，美国官员曾就相关安排接触甲骨文，担心腾讯可能通过海外设施获得美国先进AI算力能力。

该安排涉及租用算力，而不是将处理器直接运入中国；目前相关限制措施已限制中国获取某些高性能英伟达芯片。

这一差别至关重要，因为对于一些在国内无法获得所需算力资源的中国企业而言，租用海外云算力一直是合法路径。

不过，日益加强的审查如今正威胁这一商业模式。

据报道，英伟达已要求其云合作伙伴确保，至少51%的算力服务提供给非中国客户。此前，这一动向就曾引发市场对其中国业务敞口的担忧。

另据报道，中国广东省官员也鼓励腾讯优先采用国产芯片。

这些叠加压力表明，美国的限制措施与北京的产业政策，都会影响海外AI基础设施协议的达成。

甲骨文AI云扩张再遇考验

此次取消发生在甲骨文基础设施战略的一个艰难时点。该战略依赖大规模支出，以锁定芯片、建设数据中心并履行长期客户承诺。

甲骨文云基础设施收入此前同比增长121%，而剩余履约义务约为6640亿美元。

不过，围绕已签合同与实际现金流之间差距的审视正在增加。

据报道，甲骨文与微软的另一项云协议也在逐步收缩，原因是较旧款英伟达处理器对高要求的AI工作负载吸引力下降。

与此同时，由于市场担忧基础设施融资问题，约180亿美元与甲骨文相关的贷款交易价格已低于面值。

英伟达与中国AI公司面临新限制

这一事件的影响不止于甲骨文。越来越多中国科技公司通过租用海外算力来开发先进AI模型，而不必直接进口受限制设备。

据报道，英伟达对客户施加的新限制可能会压缩这些选择，并可能改变服务中国需求的东南亚数据中心的经济性。

这一局面也延续了此前围绕英伟达中国销售的担忧。当时，监管许可要求以及中国方面的采购限制，已限制先进处理器的获取。

对于甲骨文投资者而言，眼下最直接的问题是，公司能否用中国以外的客户替代腾讯据报带来的需求。

在更广泛的AI融资热潮之下，这些合同的重要性进一步上升，尤其是在基础设施建设依赖借入资本的情况下。