外媒称，在美联储继续加息、美国国债收益率逼近 5% 的背景下，部分资金可能重新评估比特币和黄金的配置价值。彭博资讯高级宏观策略师 Mike McGlone 认为，当前更直接的资金去向可能是美国国债。

美债收益率接近 5%

报道提到，美联储于 9 月 16 日再次加息 25 个基点，联邦基金利率区间升至 3.75% 至 4%。与此同时，10 年期美债收益率接近 5%，全球市场还面临能源价格再度上行的压力。

在这一背景下，固定收益资产的吸引力明显上升。McGlone 的判断是，当美国政府支持的债券能够提供接近 5% 的美元年化收益时，资金对高波动资产的容忍度会下降。

比特币与黄金承压

文章认为，黄金不提供票息收入，在实际收益率抬升时，配置吸引力会被削弱。比特币则仍被视为高风险资产，而不是完全独立于市场波动的避险工具。

McGlone 认为，在流动性偏紧的环境下，大型资金更可能优先保全资本。如果股市继续承压，部分投资者可能选择兑现加密资产收益，转向波动更低的美国国债。

资金轮动指向防御资产

彭博资讯还提到，彭博商品现货指数与长期债券的比值已升至 1990 年以来的极端水平。按其历史观察，这类阶段往往出现在经济明显放缓和利率随后下行之前。

不过，这名策略师强调，本轮周期的不同之处在于，美联储并未转向宽松，而是在继续收紧金融条件。这意味着全球经济和股市面临的压力仍可能延续，资金也更容易向防御性资产集中。

整体来看，这篇评论文章的核心判断是，在本轮紧缩周期接近尾声但高利率仍维持的阶段，美债可能继续吸引原本配置于比特币和黄金的部分资金。