比特币矿池运营商 Poolin 及两家关联公司已在美国新泽西申请 Chapter 11 破产保护。公司披露称，三家主体于 7 月 22 日提交自愿申请，案件由美国新泽西联邦破产法院合并审理。法院文件显示，Poolin 申报负债在 1 亿至 5 亿美元之间，债权人数量预计为 1 万至 2.5 万名。
负债规模明显高于资产
根据法院记录，Poolin 申报资产规模约为 100 万至 1000 万美元，明显低于负债区间。文件同时写明，公司预计可向无担保债权人进行一定分配。
此次一并进入破产程序的还包括 Lonestar Taproot LLC 和 Lonestar Dream, Inc.。三家公司目前仍由原管理层继续经营和处置资产，相关程序由主案统一推进。
9 月进入竞标与拍卖窗口
公司向法院表示，申请 Chapter 11 的目的，是通过有序出售资产，尽量为债权人和其他相关方保留价值。法院已在 8 月 17 日批准竞标程序，范围覆盖债务人几乎全部资产，并允许指定“领跑竞标方”。
- 合格竞标截止日为 9 月 8 日
- 如出现竞争性报价，拍卖暂定 9 月 10 日举行
- 资产出售听证会定于 9 月 18 日举行
法院还安排债权人于 8 月 28 日远程参加 Section 341 会议。修订后的通知显示，一般债权申报截止日期尚未最终确定。
关联矿场已基本完成停运
重组负责人 Michael DuFrayne 在首日声明中称，相关出售流程将覆盖 Poolin 及两家美国关联公司的资产。文件提到，Lonestar Dream 在申请破产前，已基本完成矿场业务收缩，并在停止为客户 Elektron Energy 提供服务后，开始拆除相关设备。
公司保留了少量员工，用于看护矿场和设备、配合资产出售以及处理破产事务。另一家关联公司 Lonestar Taproot 持有与矿场相关的设备、电力资产、建筑物、改良设施和变电站基础设施。
法院文件还显示，Lonestar Taproot 曾在 2022 年 3 月至 2023 年 12 月期间，与矿机制造商比特大陆相关方开展合作。文件称，比特大陆当时投入约 3440 万美元，并在退出时收回约 2410 万美元，合作期间项目已出现较大亏损。
2022 年已暴露流动性问题
Poolin 的财务压力并非近期才出现。该公司在 2022 年 9 月曾暂停 PoolinWallet 提现，当时给出的原因是流动性紧张，以及用户提现需求上升。
随后，Poolin 曾提出按 1:1 比例发行 6 种 IOU 代币，对应用户的 BTC、ETH、USDT、LTC、ZEC 和 DOGE 余额，并称考虑通过引入新投资、债转股和出售资产等方式缓解资金压力。
这次破产申请也反映出 2026 年比特币矿业仍承受经营压力。行业数据显示，减半后算力价格持续处于低位，部分老旧矿机的盈亏平衡空间被进一步压缩，上市矿企一季度也曾加快出售比特币储备以补充现金流。
