• 2026年5月21日
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• 19:58

3月中旬FET股价从约0.175美元上涨至0.265美元的涨势已完全回落。截至5月21日发稿时，价格为0.19美元，仍处于此前上涨行情的起始区域，上方三条移动平均线均呈下降趋势，且RSI动量指标仍低于50。

图表看起来与上次重大波动之前完全一样。链上

图表：水平不变，动能减弱

日线图显示，FET 的价格低于所有三条移动平均线。100 日均线位于 0.2015 美元，距离当前价格最近，仅比当前价格高出 0.0084 美元。50 日均线位于 0.2179 美元，200 日均线位于 0.2232 美元，这两条均线已相互靠近，分别在当前价格上方 0.025 美元和 0.030 美元处形成较强的阻力位。这三条均线均呈下降趋势。相对强弱指数 (RSI) 为 39.47，其信号线位于 47.17，目前距离信号线 7.70 点，证实了负动能，但尚未跌破 30 的超卖区域，而 3 月份的上涨行情正是在此区域形成的。

图表最精准地表明，三月份的涨幅已完全回落：那次上涨的所有涨幅都已消失，价格回到了起始水平，而相对强弱指数（RSI）并未达到启动时那种严重超卖的程度。尽管价格保持不变，但目前的动能状况比当时更糟。

链上层：自三月以来发生了哪些变化

在三月份的上涨行情之前，币安的FET储备规模更大，资金流入也更为活跃。而现在的情况已经发生了结构性的变化。CryptoOnchain 的分析 数据显示，过去一周，币安的资金流入地址数量暴跌92%，总流入量下降71%，净流入量更是骤降557%，导致交易所资金流向大幅转负。目前仅有27个资金流入地址处于活跃状态。90天的数据显示，币安的储备金在三个月内缩水20%，从2025年底的3.4亿枚以上降至目前的约2.35亿枚。

过去90天内20%的储备消耗，加上本周71%的资金流入骤降，意味着币安FET储备的缩水速度正在加快，即便其绝对储备量也在减少，这种复合式的动态变化被90天平均值低估了。在相同价格水平下，交易所供应量的减少意味着，与3月份相比，可用于压低价格的抛售压力已从根本上降低。这种情况在上一轮上涨行情之前并不存在，而现在却出现了。

存款地址数量下降 92%，导致净流量波动 557%，这意味着资金流入枯竭并非零售资金普遍退出，而是少数规模不成比例的大额存款人退出。从分析角度来看，考虑到资金流动变化相对于存款人数量减少的不成比例的规模，仍在存款的地址对交易所的供应几乎没有任何贡献。

这两个因素共同产生的张力十分明显，且尚未解决。价格目前处于三月上涨行情之前的水平，但动能更弱。交易所的供应量比当时更少，流入量接近于零。三月的上涨行情需要这两个因素共同作用才能实现。目前，其中一个因素有所改善，而另一个因素则有所恶化。如果未来五个交易日内，日线收盘价高于 0.2015 美元，且成交量放大，同时 RSI 指标重新上穿信号线，则可确认供应减少正在产生链上指标所暗示的需求反应。如果价格跌破 0.185 美元，且 RSI 指标持续超卖且没有反弹，则可确认动能恶化才是主要因素，而供应减少本身不足以支撑上涨行情。