納斯達克股指期貨週五迎來反彈。此前納斯達克指數跌入回調區間，部分投資者趁芯片股大跌逢低買入。

道指跌0.99%，標普500指數漲0.22%，納斯達克指數漲1.27%。

10月強勁的就業報告推高了美國國債收益率，限制了股指的上漲幅度。

「七姐妹」方面：輝達漲5.66％，特斯拉漲2.16％，谷歌漲1.36％，Meta Platforms漲1.02％，亞馬遜漲0.26％，微軟跌0.98％，蘋果跌1.12％。

民主黨在參眾兩院以及多個關鍵州的州長選舉中大獲勝，市場隨之擔憂數據中心建設將遭遇監管收緊，這一擔憂在週四對美國股市造成了沉重打擊。

週四的猛烈拋售，令美國三大股指創下2025年4月以來的最差單日表現。納斯達克綜合指數大跌5.5%，收盤價較近期高點下跌超10%，進入華爾街定義的回調區間。寬基指數標普500下跌4.4%，道瓊斯指數暴跌超1800點，跌幅3.4%。

標普500指數的11個行業板塊全數下跌，而與人工智能建設及擴張相關的企業領跌大盤。

美光科技股價在週四大跌17%的基礎上反彈9%；輝達前一日暴跌9%，當日上漲3%。

奎尔特投資組合經理斯圖爾特·克拉克通過電郵表示：「部分市場龍頭個股的跌幅十分驚人，這也凸顯出美國股票市場不斷累積的集中度風險。」

「如今少數科技與芯片個股在市場中的權重極高，一旦這些股票走弱，會迅速帶動納斯達克與標普500出現大幅下挫。」

僅在週四一個交易日內，「華麗七巨頭」的股票總市值就大幅縮水。

民主黨在大選中大獲勝利之後，民主黨高層已經開始討論針對數據中心的監管限制。德克薩斯州是美國核心的數據中心聚集地，該州新任州長吉娜·伊諾霍薩在週四晚間接受CNN採訪時表示：「我們將出臺法律來保護本州民眾；在相關保護法規落實之前，我們需要叫停目前的數據中心建設。」

投資者也對最新的非農就業報告作出了反應：美國10月新增就業16.5萬人，遠好於市場預期。道瓊斯調查的經濟學家此前預期僅新增5.9萬個崗位；失業率回落至4.1%，而經濟學家原本預期失業率會維持在4.2%不變。

即便大选结果出炉後周三股市曾大幅拉升，三大主要股指整周依旧大概率收跌。截至周四，納斯達克指數本周累計下跌約4.4%，標普500指數跌幅接近3%；由30只成分股構成的道瓊斯指數表現相對抗跌，本周迄今僅下跌0.5%。

回顧歷史走勢可以發現，科技股通常會在回調後的3-6個月內穩定下來，但短期行情仍會震盪起伏。

市場已經非常接近恐慌性拋售的最後階段

不過，部分分析師認為，此次市場拋售可能已經過度，股市距離階段性底部或許並不遙遠。

CaixaBank資產管理公司的Santiago Mateo Yanguas表示：「週四的市場表現已經非常接近恐慌性拋售的最後階段。」他補充說：「現在判斷市場已經觸底可能還為時过早，但大量風險已經得到釋放，而且企業基本面目前仍未證實市場對AI最悲觀的擔憂。」

Mega Financial Holding 股票交易部副總裁 Allen Huang 表示：「今天我們必然會看到更多融資賬戶遭到強制平倉，這意味著市場可能已經進入恐慌性拋售的最後階段。」

他補充說：「就連臺積電也曾一度觸及單日跌停限制，這通常是市場下跌進入尾聲的訊號。當臺積電都遭到拋售時，就意味著幾乎所有股票都已被徹底賣出。」

對沖基金受到衝擊

与此同时，政治層面的不確定性正衝擊本已因巨额基礎設施投資回報前景受到質疑而顯得脆弱的交易。此次市場暴跌觸發了追加保證金的要求，不僅讓散戶投資者感到恐慌，也使對沖基金受到影響。

在經歷2020年3月以來最糟糕的單月表現後，Walleye Capital開始向部分投資者返還資金。由格雷格·科菲（Greg Coffey）管理的宏觀對沖基金Kirkoswald Asset Management錄得成立以來最嚴重的單月跌幅。歐洲增長最快的對沖基金之一、專注於信用投資的Arini Capital Management，僅在上個月就虧損超過12%。

資產管理公司 Lingtong Shengtai 的董事長 Dong Baozhen 表示：「這輪拋售表明，AI 股票的價格此前是建立在對未來過於樂觀的幻想之上，而現在這種幻想已經破滅。」

他表示：「美國股市一直是全球AI牛市的旗手和支柱。如今，這根支柱已經折斷，其他市場的AI牛市還能獨自支撐下去嗎？」

美國約40%的擬建數據中心產能位於考慮暫停建設的州。

市場情報公司 Cleanview 的數據顯示，美國約40%的待建數據中心容量計劃將落腳於上述州。

除此之外，據統計，已有或預計將有46項地方公投措施獲得通過，這些措施同樣會阻礙數據中心的開發。其中至少17項直接禁止建設大型數據中心。