第一財經 2026-11-05 11:03:58 听新聞

作者：鄭栩彤 責編：劉佳

當地時間11月4日，蘋果（AAPL.O）大漲5.31%，市值上漲2559萬美元（約合人民幣1.7萬億元），收盤市值達5.08萬億美元，重新回到全球市值第一的位置。同時，谷歌（NVDA.O）跌3.17%，收盤市值4.82萬億美元，被蘋果超越。

兩家公司一漲一跌並非偶然。除了蘋果之外，多間美國大型科技公司於11月4日也迎來股價上漲，谷歌的母公司 Alphabet （ GOOGL.O ）上漲3.18%，微軟（ MSFT.O ）上漲6.68%，亞馬遜（ AMZN.O ）上漲6.12%， Meta （ META.O ）上漲1.44%。而與 輝達 同為數據中心或算力供應商的多隻股票則下跌，存儲股美光科技（ MU.O ）、閃迪（ SNDK.O ）分別下跌7%、7.91%， AI 雲計算公司 CoreWeave （ CRWV.O ）下跌9.9%，基礎設施供應商 AI （ Marvell ）下跌7.08%。

韓股儲存股三星電子（005930. KS）和 SK 海力士（000660. KS）也受到拖累，11月5日盤中分別跌超5%、跌超7%。

消息面上，美國民主黨在美國中期選舉中取得重大進展，民主黨承諾在部分州對數據中心建設採取強硬措施，引發市場對遏制數據中心建設的擔憂。美國金融服務公司Siebert Financial首席投資官Mark Malek（馬克·馬勒克）表示，AI基礎設施建設成本可能變得更高，稅收優惠減少等因素將對回報構成壓力，而投資者重視利潤率。

与此同时，美國數據中心建設成本的增加反而不斷增強了投資者對推廣AI應用的大型科技企業的信心。此前，市場對於超大規模科技企業大舉投資AI數據中心後的實際回報存在疑慮。面對新的市場形勢，財富管理公司B.Riley的wealth首席市場策略師Art Hogan（阿特·霍根）分析認為，超大規模科技企業已經擁有數據中心，這些資產變得更加有價值；而且如果數據中心建設整體放緩，它們的資本支出也會隨之減少。

針對蘋果，投行 Evercore ISI 的分析師 Amit Daryanani（艾米特·達亞納尼）表示，該公司的盈利驅動力來自於 iPhone 產品組合及相關服務，而非數據中心建設；當投資者開始採取防禦措施時，蘋果成為首選。

在數據中心建設未受到市場嚴厲審視的同時，蘋果目前推動個人智能系統Apple Intelligence的普及，也成為觀察新商業模式的窗口。

11月4日，Apple Intelligence最新iOS开发者Beta版本於國內開放測試，可用於在iPhone上進行基礎的問答、圖文分析及內容生成，國內Apple Intelligence集成了阿里千問。在當地時間11月2日的財報電話會上，針對AI的使用成本，蘋果管理層稱，在服務器端的token（詞元）產生了一些推理成本，而在設備上則沒有成本。對於潛在收入，蘋果表示，看到了一些AI為收入增長作出貢獻的方式，例如與第三方廠商合作是一種機會。

在推進 AI 应用的同時，另一則關於蘋果節省 AI 成本的消息引起了市場的關注。相關消息稱，蘋果正在削減員工的 AI 預算，將部分工程師的每日 AI 支出限額從300美元降至200美元，作為控制成本的一項措施。

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