隨著中期選舉中只剩下少數議席尚未點票，一場「藍色海潮」似乎正準備席捲國會。

據 CNBC 報導，截至發稿時，選民已明確表達對特朗普總統執政前兩年共和黨的不滿，參議院席位中有 54 名民主黨人當選、44 名共和黨人當選。

消費者希望新當選的官員能在與自身生活密切相關的問題上有所作為，尤其是可負擔性和通貨膨脹。與伊朗的軍事衝突推高了油價，進而也推高了汽油價格。此後，特朗普的關稅方案也加劇了這一壓力，該方案針對外國出口商品，但經濟學家表示，相關成本最終被轉嫁給了消費者。

而對於華爾街來說，市場正在對國會山新的權力格局將如何演變進行對沖。

今天凌晨，長期限債券的收益率走低，需求則相應上升。30年期美國國債的收益率跌破5.3%，10年期收益率則降至4.9%附近。

對這些證券的需求表明，在市場避險情緒升溫時，債券仍是首選去處——而今年夏天收益率一度升破5%時，這一問題曾籠罩市場。

更加分裂的政府會增加政府僵局出現的可能性，尤其是在支出問題上。UBS的Paul Donovan今晨對客戶表示：「財政僵局似乎是最可能的結果。特朗普總統似乎已經放棄了早些時候誓言要否決民主黨提出的所有方案的承諾，國債最初因選舉結果而走強。」

除了作為波動的防護盾之外，在當前的政治環境下，投資者還有更多理由轉向債券。特朗普及其團隊如今可能更難推動那些需要更多支出的政策方案，而這也意味著需要更多政府借款。同樣，民主黨的支出方案也可能遭遇仍佔相當席位的共和黨人以及特朗普否決權的阻礙。

UBS 首席投資官 Mark Haefele 也對客戶表示，市場仍在為股市短期波動做準備，「尤其是在科技股以及其他對監管審查加劇較為敏感的領域」。在人工智能推動今年股市上漲的背景下，投資者可能會尋求用更穩健的美國國債來平衡任何波動。

雖然支出僵局可能讓政策制定者感到沮喪，但這或許會讓債務強硬派稍感寬慰。由於聯邦赤字佔 GDP 的 6% 至 7%，且國債利息支出如今已經超過每年 1 萬億美元，外界對美國財政軌跡的擔憂正在上升。

僵局可能拖慢任何支出法案的推進速度，從而緩解對美國預算前景的部分擔憂。德意志銀行的 Jim Reid 今晨表示：「美國國債出現了一輪上漲……因為分裂的政府通常會讓財政刺激更難通過。因此，這在一定程度上緩解了對財政軌跡的擔憂。」

時間表

政策制定者對財政責任的關切，可能很快就會顯現出來。目前的聯邦政府撥款方案將在12月11日到期，需要兩黨的支持才能避免政府停擺。

雖然在中期選舉中當選的官員要等到新年後才會就職，但風向的變化可能會讓民主黨更有動力堅持他們的立場，或在換取支持時提出更大膽的要求。

預測市場平台 Kalshi 显示，政府停擺的概率在一夜之間升至 45%，高於此前的約 30%。