核心要点

• 諾和諾德最新預期：按固定匯率計算，調整後營收與營業利潤增速區間為－2% 至 +2%。
• 受財報數據提振，該股盤前漲幅超6%。
• 這家丹麥減肥藥企經歷了一年的動蕩，在遭到競爭對手禮來的反超之後，現在正努力重拾增長動力。

週三盤前，諾和諾德公布的季報財報好於市場預期。全球 GLP ‑1 类藥物銷量持續走高，口服版 Wegovy 的銷售額大幅超出分析師預估，推動該股盤初上漲超6%。

公司更新全年業績指引：按固定匯率口徑，調整後營收、調整後營業利潤增速落於-2%至+2%區間。該公司曾於8月上調過一次指引，此前預期全年營收與營業利潤增速均為-6%至持平。

第三季營收為792億丹麥克朗（約合119億美元），按固定匯率計算同比增長4%，高於FactSet一致預期的736億丹麥克朗；調整後的營業利潤（EBIT）為317億丹麥克朗，市場預期為286億丹麥克朗。

這家丹麥的減肥藥企過去一年處於動蕩的狀態，在美國市場被競爭對手禮來超越，如今正努力扭轉局勢。

GLP ‑1 减肥药由諾和諾德率先推向市場，目前約10%的美國人在使用該類藥物。但公司後續增長乏力，頭號對手禮來迅速追趕，並在這個體量最大的美國市場實現反超。還有多家製藥企業也虎視眈眈，想要切入這塊利潤豐厚的市場。

投資者目前高度關注兩家企業的下一代減重藥物，關注其是否能治療肥胖相關併發症，例如心臟、腎臟疾病、睡眠呼吸暫停以及關節炎。

諾和諾德表示，今年新上市的口服 Wegovy 的銷售額達到54億丹麥克朗，分析師預期約為45億丹麥克朗。注射劑 Wegovy 和糖尿病藥物 Ozempic 的銷售額分別為204億丹麥克朗、297億丹麥克朗，兩項均超出了市場預期。

諾和諾德同時宣佈：任職27年、擔任首席財務官已達9年的卡斯滕・蒙克・克努森將於2026年底離職。現任瑞士皮膚藥企高德美（Galderma）首席財務官路易吉・拉・科尔泰將接任該職。

復蘇進程仍持續中

就在諾和諾德發布這份財報的一週前，禮來剛剛公布三季度財報。得益於 Mounjaro 與 Zepbound 兩款降糖減重注射劑的需求旺盛，禮來的業績同樣超出預期。不過禮來的口服減肥藥 Foundayo 本季度銷售不及分析師預期，儘管其 CFO 表示，美國地區該藥物的總處方量、新增患者數較上一季度實現翻倍。

諾和諾德在哥本哈根上市的股票今年內累計下跌約17%。9月，由於公司業績表現未能安撫投資者，該股單日大跌近8%。

諾和諾德首席執行官邁克・杜斯達爾週三早間向媒體表示，經過連續上調全年業績指引，公司復蘇勢頭正在增強，但同時提醒，單季度的亮眼表現還不能證明企業已經完成徹底反轉。

「企業的轉變與復甦，不能只看一個數據點、單一季度的良好成績。」杜斯達爾在談到全年指導方針的逐步改善時說道。「這讓我有信心，我們正走在正確的道路上，但我們仍需繼續努力，等待復甦完全實現。」他補充道。

責任編輯：郭明煜