Marvell Technology 與光通訊公司 Lumentum 周二宣布，雙方已簽署最終協議，Marvell Technology 將以全股票方式收購 Lumentum。
根據交易條款，Lumentum股東每持有一股Lumentum普通股，可兌換4.500股Marvell Technology普通股。
本次交易對 Lumentum 的隱含企業價值為1150億美元，相應每股作價約1132美元；以2026年10月28日，即市場傳出收購傳聞前的最後一個交易日，兩家公司的未受消息幹擾的收盤價計算，溢價約23.9%。
按完全稀释口径計算，交割完成後，原Marvell Technology股東將持有合併後公司約67%的股份，Lumentum原股東將持有約33%的股份。
兩家公司表示，合併後公司的潛在市場總規模（TAM）有望擴大至5500億美元。
Marvell Technology 董事長兼首席執行官馬特·墨菲表示：「AI基礎設施正經歷向光互聯的根本性架構變革，這是一代人難得的機會。率先佈局、主導這次轉型的企業，將定義未來數十年的行業標準。本次合併匯聚了兩家技術高度互补、人才儲備雄厚、具備專屬製造能力的龍頭企業，我們希望帶領AI互聯的下一個時代，為股東創造豐厚的回報。」
Lumentum 董事長兼執行長邁克爾·赫爾斯頓表示：「合併後，新公司將擁有獨特優勢，能把握5500億美元的市場機會，創造持續可觀的股東收益。AI 的數據流量激增，促使硬體快速迭代；此次合併將強化我們大規模交付下一代解決方案的能力。我們將與Marvell攜手，滿足客戶的所有互聯需求，覆蓋現在的跨集羣擴容、橫向擴展場景，以及未來的縱向擴容、封裝內互聯場景。依靠深度協同設計來滿足客戶嚴苛的需求，我們將幫助客戶縮短上市週期、加快創新節奏，打造標杆級性能產品。」
兩家公司表示，此次合併具有以下戰略價值與財務收益：
- 打造 AI 互聯賽道龍頭。Marvell的光電互連、交換、定制芯片技術，結合Lumentum的高性能雷射器、光模組及光電路交換能力，將形成一個完整的互連產品矩陣，涵蓋跨集羣互連、橫向擴容、縱向擴容以及封裝內部互連等需求。交割後，合併企業將能夠滿足不同傳輸距離及多種拓撲架構的客戶互連需求，從分散式數據中心到先進芯片封裝內部的應用都能得到服務。
- 支持端到端深度協同設計，加速客戶創新。兩家公司表示，隨著 AI 基礎設施複雜度持續上升，客戶需要數字、模擬和光學技術更高程度的整合與優化。合併後，全信號鏈上的互補技術與工程能力得以整合，可開發高度優化、提前驗證的光解決方案，提升帶寬、性能與能效，縮短客戶上市時間，並支持規模化量產。
- 整合特殊製造能力，擴充研發資源。Lumentum 將帶來磷化銦（InP）等先進化合物半導體製程，以及高速度、大功率激光器的製造能力。兩家公司表示，合併後，新公司將整合前沿芯片設計、先進封裝與特殊產線能力，實現更深入的異構集成，穩固供應鏈安全，并加速下一代光電技術的研發。
- 創造長期股東價值。兩家公司表示，作為兩家AI基礎設施高增長企業的合併，該交易將使TAM的規模擴大至5500億美元，並強化其在新興縱向擴容和封裝內互聯市場的服務能力。該交易有望改善長期營收增速、非GAAP毛利率和營業利潤率；年化成本協同收益有望超過10億美元，並在交割首年增厚Marvell Technology的非GAAP每股收益。
交易架構與條款
兩家公司表示，該協議已獲得雙方董事會的一致批准。根據協議，Lumentum股東在交割時每持有一股普通股，將兌換4.5股Marvell普通股；按完全稀釋口徑計算，Lumentum股東將持有合併後公司約33%的股權。
交割後，馬特·墨菲將繼續擔任合併後公司的董事長兼首席執行官。Lumentum 董事會的三名成員，包括Lumentum 首席執行官邁克爾·赫爾斯頓，將加入Marvell 現有的7人董事會。
本次交易預計將於2028年上半年完成，仍需獲得Marvell Technology和Lumentum股東大會的批准、各國監管的批准，並滿足其他常規交割條件。
