在 Anthropic 提交首次公開募股（IPO）申請後，人工智能投資熱潮一度重新升溫，但這種樂觀情緒在週二（10月27日）有所減弱。歐洲股市下跌，銀行股成為主要拖累因素，美國股指期貨小幅攀升，交易員將注意力重新轉向密集公布的企业財報、即將舉行的聯邦儲備系統貨幣政策會議，以及持續緊張的中東局勢。

截至發稿時，道瓊斯指數期貨上漲0.28%，標普500指數期貨上漲0.37%，納斯達克指數期貨上漲0.55%。

匯豐股價暴跌拖垮歐股

歐洲股市方面，隨著部分大型企業公佈的財報表現分化，歐洲斯托克600指數下跌0.3%，其中銀行業指數下跌1.3%。倫敦富時100指數下跌1%，主要受惠豐銀股價下挫的拖累。歐洲最大銀行惠豐控股股價暴跌7%，原因是其財富管理業務增長放緩，導致第三季營收未達到市場預期。不過，該行稅前利潤符合分析師預期。

利潔時集團下調全年銷售預測後，股價同樣下跌6%。相比之下，諾華上調新藥業務增長前景展望後，股價上漲。汽車製造商保時捷則因利潤超過市場預期而走高。同時，荷蘭芯片設備製造商BE Sem發行nductor Industries，股價一度大漲10%。此前，應用材料公司將其在该公司的持股比例提高至約20%。

瑞訊銀行高級市場分析師 Ipek Ozkardeskaya 表示：「在上個季度，銀行股一直是市場贏家。由於市場波動加劇以及 AI 融資需求增長，銀行業公佈了創紀錄的業績。」

她補充說：「但不過現在銀行股開始承受壓力，因為我們看到利率上升，而且短期收益率的上升幅度超過長期收益率，這實際上正在侵蝕銀行的利息收入。」不過，她仍然認為銀行股具備跑贏其他行業的潛力，尤其是那些更容易直接受到生活成本上升衝擊的行業。

聚焦 Anthropic 的 IPO

在週一強勁上漲之後，科技企業的融資活動成為影響市場情緒的主要因素。Meta Platforms正尋求通過出售普通股和優先股籌集最多975億美元的资金。博通安排了一筆630億美元的融資交易，用於支持芯片採購，而SpaceX則簽署了一項規模約400億美元的設備融資租賃協議。

此前，由於市場擔憂 AI 企業估值過高、資本支出過於龐大，芯片股遭遇大規模拋售。在這一背景下， Anthropic 的 IPO 將成為檢驗投資者對 AI 企業投資興趣的重要試金石。市場目前將注意力轉向 Alphabet、微軟和亞馬遜等科技巨頭本週晚些時候公布的財報，以及聯邦儲備局周三的利率決定。

旗下擁有 Claude 人工智能模型的 Anthropic 在週一提交美國首次公開募股（IPO）申請。在上市文件中，該公司披露了大幅虧損，但同時展现出極為強勁的營收增長。市場預計，Anthropic 將在11月底之前完成上市。

傑富瑞首席經濟學家暨策略師 Mohit Kumar 在報告中寫道：「今天市場的焦點將是 AI 交易，以及昨日的上升動能能否持續。我們預計資本支出週期仍將保持強勁，企業盈利也將繼續穩健。不過，與任何投資週期一樣，AI 交易中最終也會有贏家和輸家。」

目前，季度財報已成為全球市場關注的焦點。投資者正在評估伊朗衝突對企業經營表現的影響，包括成本上升和利率維持高位帶來的壓力。本週，美國超過三分之一的標普500指數成分股預計將公佈財報。微軟、亞馬遜和 Alphabet 等 AI 領域的超大型雲計算企業將受到密切關注，投資者希望確認這些企業投入的數十億美元是否正在產生預期回報。

聯邦儲備局決議臨近

本周晚些時候，聯邦儲備系統、歐洲中央銀行和日本中央銀行將陸續公佈貨幣政策決定。經濟學家普遍預計，這三家中央銀行都將維持利率不變，因此市場關注點將轉向政策制定者的講話，以判斷未來利率走勢。

市場目前認為，聯邦儲備系統（Fed）本週加息25個基點的可能性較低，但12月加息的概率依然較高。通貨膨脹的擔憂仍是政策討論的核心，投資者認為暫停加息可能不會持續太久。如果聯邦儲備系統在周三維持利率不變，主席凱文·沃什（Kevin Warsh）將需要向投資者保證，在能源價格仍居高不下的情況下，聯邦儲備系統依然致力於遏制通貨膨脹。

紐約梅隆銀行高級宏觀策略師 Geoff Yu 表示：「市場將更加關注聯邦儲備系統，因為它決定著全球金融環境，而這對信貸市場至關重要。儘管我們預計本週不會調整利率，但即便聯邦儲備系統選擇加息，我們也不會反對，雖然我們並不完全確信加息的迫切性。不過，我們認為，維護政策公信力對聯邦儲備系統而言至關重要。」

油價收復跌幅

在其他市場方面，全球原油基准布倫特原油收復了此前的全部跌幅，重新升回每桶116美元以上。此前，隨著多個國家的高級官員前往德黑蘭，試圖重啓旨在防止中東衝突進一步升級的談判，油價一度下跌。同時，以色列將在周三舉行選舉，這是自2023年哈馬斯發動攻擊以來的首次全國選舉。那次攻擊給以色列社會造成嚴重創傷，並引發了此後在加沙、黎巴嫩和伊朗的多場戰爭。此次選舉正在進一步加劇地區緊張氣氛。

在外匯市場方面，美元連續第三個交易日小幅上漲。歐元下跌0.1%，報1.115美元，接近兩週前觸及的5月以來的最低水平。

美國國債價格基本持平，基準10年期美國國債收益率維持在略低於5%的水平。此前，隨著AI投資前景引發擔憂、股市出現動蕩，投資者紛紛湧入美國國債尋求避險，推動收益率從9月突破5%的水平回落。

摩根大通資產管理公司首席投資官 Bob Michele 此前預計，未來12個月美國債券的回報率有望達到7%至8%。

黃金價格下跌，失守4000美元大關，主要受到美元走強的拖累。ActivTrades 董事兼首席執行官 Ricardo Evangelista 表示：「美元走強和美國國債收益率維持高位，繼續對黃金構成壓力。同時，高油價推動通貨膨脹擔憂持續存在，進一步強化了市場對聯邦儲備銀行將維持限制性貨幣政策立場的預期。」

別忘了中期選舉

KBC Securities 全球股票主管 Andrea Gabellone 表示，投资者也開始為下週舉行的美國中期選舉提前調整倉位。

Gabellone 表示：「Anthropic 的宣布對於整個 AI 行業明顯構成利好，但最終影響仍將取決於它能吸引多少投資者的需求，尤其是在美國中期選舉即將到來的背景下。根據選舉結果的不同，市場對 AI 的樂觀情緒可能會受到衝擊，特別是如果民主黨在選舉中全面勝出。今天的市場走勢主要反映了投資者在下週投票前保持謹慎的態度。」

大摩高喊美股調整步入尾聲！堅守年底標普8000點目標，鎖定三大反攻催化劑。

摩根士丹利首席股票市場策略師邁克爾·威爾遜在最新研究報告中判斷，美股自6月開始的內部調整已進入最後期的尾階段，但指數仍可能經歷最後一輪下探。

威爾遜表示，三項關鍵不確定性的消化——與 AI 相關的資本問題、中期選舉的不確定性，以及聯邦儲備系統流動性的變化——有望推動市場形成底部，為標普500指數在年底反彈至8000點附近這一紀錄性水平奠定重要基礎。

摩根士丹利綜合情緒指數目前處於中性水平，第三季盈利預計同比增長27%。威爾遜據此維持判斷：隨著未來幾週這些關鍵不確定性逐步明朗，市場應會出現具有吸引力的買入機會。

加倉股票窗口終於打開？高盛堅持「超配」股票資產。

高盛最新發布的聚焦金融市場風險偏好以及股債配置立場的《GOAL Kickstart》研究報告顯示，科技主導的風險重估已显著降低市場擁擠度，但信用壓力尚未解除；盈利支撐、估值下降與倉位減輕，仍足以支持高盛金融市場策略師團隊們偏向股票與國債市場樂觀預測傾向的「溫和親風險」（Pro-risk）資產配置立場。

報告將高盛獨家編制的風險偏好指數降至 -0.5、信用超額回報下跌、主要國債反彈、歐洲資產承受壓力，以及質量和防禦風格領先，置於同一套跨資產框架中解釋，并以估值、盈利修正、資金流、波動率、流動性與衰退模型交叉驗證。

因此，高盛維持了不久前對3個月和12個月期限股票資產的“超配”看漲評級。

城堡投資警告：科技股拋售只是第一聲警鐘，AI交易「幾乎沒有容錯空間」。

城堡投資（Citadel）EMEA固定收益銷售主管諾沙德·沙阿表示，科技股的拋售表明，投資者對巨額AI支出最終能否產生足夠利潤的要求正變得越来越高，“鑑於當前經濟和股市如此高比例地押注於AI交易，一旦其他風險開始顯現，幾乎沒有容錯空間”。

沙阿表示，貿易政策、財政刺激以及高昂的能源價格使得AI投資的融資和運營成本變得更加昂貴，而公眾對數據中心建設的反對可能會拖慢項目進度並推高成本。他補充說，美國迄今為止能夠承受這些壓力，是因為盈利和信心依然強勁。但AI投資與融資的持續退潮，可能會威脅到此前幫助經濟緩衝更高成本的增长和家庭財富。

焦點個股

數字支付平台 PayPal 公布第三季度財報，營收未達預期，股價下跌 1%。公司公布的營收為 85.8 億美元，而路孚特（LSEG）的分析师預期為 87.1 億美元。不過盈利超出了市場預期，且 PayPal 上調了全年利潤指引。

康寧第三季業績超出預期，股價大漲近3%。康寧公佈非特殊項目每股收益0.91美元，營收50.8億美元；路孚特調研的分析师預期每股收益0.88美元、營收50.2億美元。

聯合包裹財報業績優於華爾街預期，同時上調全年業績指引，股價上漲1.6%。UPS預計全年合併營收約926億美元，高於此前的912億美元預期；第四季度營收預計257億美元。

儘管本土市場需求疲軟，可口可樂連續第三個季度上調業績預期，股價上漲0.3%。可口可樂預計可比每股收益至少增長11%，此前預測區間為9%–10%；同時預計有機營收至少增長5%，較此前約5%的預期小幅上調。

Meta與輝達宣佈計劃融資最高950億美元，用於AI基礎設施投資，輝達將參與本次投資。輝達股價上漲0.7%，Meta股價下跌0.3%。

芯片封測公司安靠科技第三季度盈利、營收雙雙不及分析師預期，但股價仍上漲超3.5%。安靠公布每股收益0.76美元，營收19.9億美元；FactSet分析師預期每股收益0.78美元，營收20.4億美元。公司同時下調本財年資本開支預期至約25億美元，此前指引區間為25-30億美元。

皇家加勒比遊輪第三季度財報業績超出分析師預期，股價上漲4.4%。這家遊輪運營商剔除特定項目後每股收益6.57美元，高於FactSet預期的6.38美元；公司上調2026全年盈利指引。

波音財報公佈後股價小幅上漲0.5%。雖然報告虧損大於預期，但營收高於路孚特（Refinitiv）的市場一致預期。

惠而浦財報及業績指引均不及預期，股價大跌7%。惠而浦第三季調整後每股虧損0.21美元，營收36.8億美元；路孚特分析師預期調整後每股收益0.80美元、營收39.2億美元。公司將全年營收指引由150億美元下調至145億美元；預計全年每股虧損1.30美元，而市場一致預期为每股盈利1.55美元。

捷藍航空表示，儘管燃油價格預計將同比上漲85%，但第四季度的利潤率有望進一步改善，股價大幅上漲超過11%。公司第三季度調整後每股虧損0.60美元，路孚特（Refinitiv）分析師預期虧損0.55美元；營收也略低於預期。

供應鏈管理企業 Celestica 上調全年業績指引，股價暴漲近 15%。公司預計調整後每股收益 11.55 美元，高於此前的 11.30 美元指引，也超過 FactSet 一致預期的 11.16 美元。

楷登電子第三季業績超出預期，並上調全年營收增長展望，股價上漲1.8%。楷登電子調整後每股收益2.11美元，營收16.3億美元；路孚特分析師預期每股收益2.05美元，營收16.1億美元。

責任編輯：郭明煜