聯合健康（UnitedHealth，UNH）定於10月13日公布第三季度業績。在第三季度財報發布前，Piper Sandler分析師Jessica Tassan在美國醫療保險和醫療補助服務中心（CMS）公布2027年Medicare Part C和D級評級後，重申對UNH股票的“買入”評級。同時，TD Cowen分析師Ryan Langston重申對UNH股票的“持有”評級，並將目標價從430美元下調至402美元。
Langston 預計，聯合健康將在第三季財報電話會上公佈其對2027年的初步展望。根據UNH 以往的歷史趨勢，這位分析師預計，公司給出的2027年每股收益（EPS）增長指引將與市場一致預期的14%持平，或低於這一水平。
Tassan 指出，根據 CMS 2026年9月的參保數據得出的最新2027年星級評級顯示，4.0星及以上合同的會員佔比，在 Alignment Healthcare （ ALHC ）為24.5%，在 CVS Health （ CVS ）為69.3%，在 Humana （ HUM ）為93.4%，在 UnitedHealth 為66.8%。
這位分析師認為，UNH的星級評級體現出其韌性，而且「被低估了」。根據約2028年調整後的每股收益預估的14倍交易價格，Tassan認爲，UNH是其所覆蓋的Medicare Advantage（MA，聯邦醫療保險優惠計劃）公司中「最具可操作性」的標的。「我們會在2026年第三季度財報之前買入這隻股票，」Tassan表示。
TD Cowen對UNH第三季財報前景的觀點
Langston認為，市場對2026年第三季度89.9%的醫療賠付率（MLR）和每股收益的一致預期「完全可以實現」，而且Optum Health業務還可能帶來上行空間。這位分析師指出，在2026年第二季度財報電話會上，管理層曾表示，下半年每股收益預計將佔全年收益的三分之一，其中2026年第三季度的每股收益將「略高於」第四季度。
此外，Langston強調，市場對Optum Health第三季息稅前利潤（EBIT）的普遍預期為2.99億美元，而公司指引約為1.5億美元；不過在上半年，EBIT平均每次都比市場普遍預期高出近6.3億美元。
Langston還指出，在9月中旬的一場會議上，管理層表示，第二季度的有利勢頭以及醫療成本趨勢的持續性延續到了第三季度，這支持了他們對基本盈利路徑的信心。
UNH 現在值得買入嗎？
在2026年第三季度財報發布之前，華爾街基於17個“買入”和4個“持有”評級，對聯合健康（UnitedHealth）股票給出的市場一致評級為“強力買入”。UNH股票的平均目標價為485美元，意味著約28%的上升空間。年初至今，UNH股票已上漲17%。
