外媒認為，加密資產能實現全天候交易，並非僅因為交易所系統更先進，而是因为其底層網絡、結算方式以及參與機構本就按照連續運行來設計。相比之下，美股市場雖然也能延長交易時段，但要真正實現24/7交易，難點不在於撮合，而在於交易背後的整套基礎設施。

美國證券交易委員會近期正討論24小時股票交易的準備工作，議題包括隔夜流動性、結算安排以及收盤價形成機制。這意味著，美股市場正朝更長的交易時段推進，但距離真正的全天候交易仍有明顯距離。

加密市場為何能持續開市

比特幣等加密資產不依賴紐約工作日的節奏。只要區塊鏈網絡持續運行，交易就能繼續確認，交易平臺也能全天撮合買賣雙方。

這與美股市場的運作方式不同。美國的股票交易目前仍以工作日的核心交易時段為主，常规交易時間為美東時間上午9點30分至下午4點，盤前和盤後交易僅為補充。

外媒指出，紐約證券交易所已經在試圖實現更長時間的交易，計劃將交易時間擴展至每週5天、每天約23小時。但這與真正的24/7交易還是不一樣的，尤其是在週末，銀行、清算系統和機構運營團隊大多仍按照工作日的安排來運作。

難點不在交易所本身

如果投資者在凌晨2點買入輝達股票，訂單撮合本身並不複雜，真正複雜的是後續流程能否同步運作。

股票交易完成後，還涉及券商、做市商、清算機構、托管方、銀行以及公司行為處理系統。任何一個環節如果沒有延續到相同的時間段，連續交易就很难完整落實。

納斯達克此前也提到，隔夜交易通常伴隨著更高的成本和更薄的流動性。換言之，交易時間的延長，並不意味着市場深度會同步提升。

此外，美股目前實行T+1結算，也就是現金和證券通常在下一個工作日完成交收。若交易接近全天候運作，券商、託管機構和清算系統就需要在更長的時間內保持一致，這對現有流程提出更高要求。

為何市場仍需要收盤價

即便未來股票交易時間進一步延長，市場仍需要一個官方參考價格。美東時間下午4點的收盤價，不僅是交易結束的標誌，也被廣泛用於基金淨值計算、指數點位編制、投資組合業績統計以及衍生品定價。

這也是美國證監會討論的重點之一。監管層關注的不僅是交易所能否延長營業時間，還包括收盤價是如何形成的，以及這一價格是否能繼續承擔市場基準功能。

公司行為也是另一個現實問題。紅利分配、股票分割和併購都需要明確的登記日期和持有人記錄。即使交易平臺持續開放，這些操作節點仍然需要清晰劃定。

外媒還提到，證券代幣化未來可能讓交易與結算更接近同步，從而簡化部分流程。紐約證券交易所也在探索圍繞連續交易設計的代幣化證券平台。不過，從現階段看，美股若要複製加密市場的24/7模式，仍需先改造清算、託管、銀行和定價體系。