比特币近期反弹后，加密概念股再度获得华尔街关注。高盛维持对 Coinbase 和 Robinhood 的买入评级，并表示如果当前市场估值能够维持，低迷数月的加密交易活动有望逐步回升。
目标价维持上调
高盛在报告中提到，近期加密交易量仍然偏弱，较此前高点已明显回落。7 月交易量环比下降 30%，8 月又继续下滑 21%。不过，过去一周加密市场总市值反弹约 21%，回到 2.8 万亿美元，币价回升被认为有助于吸引散户和机构重新入场，并改善交易平台的手续费收入。
在个股方面，高盛维持 Coinbase Global 和 Robinhood Markets 的买入评级。其中，Coinbase 目标价由 173 美元上调至 196 美元，Robinhood 目标价为 124 美元。
新业务支撑平台收入
高盛认为，这一判断不只基于现货加密交易可能回暖，也与两家公司近来的业务扩张有关。报告提到，代币化股票、预测市场、永续合约等新产品，正在为交易平台提供现货之外的收入来源。
Coinbase 近来持续推进“全能交易所”布局，新增事件合约和时间型预测市场，并扩大衍生品业务，以降低对现货交易手续费的依赖。报道援引此前数据称，Coinbase 的预测市场业务上线不到两个月，年化收入已达到 1 亿美元。
Robinhood 也在扩大预测市场业务，并推进与代币化证券相关的产品。该公司 7 月推出基于以太坊 Layer 2 的 Robinhood Chain，面向代币化股票和其他金融资产。符合条件的用户可在美股常规交易时段之外交易相关产品。
XRP ETF 持仓重新出现
除股票评级外，高盛第二季度还重新披露了对 XRP 现货 ETF 的持仓。根据其 13F 文件，高盛在 5 只 XRP 现货 ETF 中合计持有约 8650 万美元，涉及 Franklin Templeton、Bitwise、Canary Capital、21Shares 和 Grayscale 旗下产品。
高盛在 2025 年底曾披露持有 4 只 XRP 基金、总额约 1.538 亿美元，但在 2026 年第一季度文件中已不再显示 XRP 和 Solana ETF 持仓。本次披露说明，截至 6 月底该行再次持有相关产品，但 13F 文件只反映季度末的部分美股多头头寸，不能据此判断其是否在做方向性押注，也无法确认这些头寸属于客户还是银行自有账户。
比特币升至8.1万美元上方
市场层面，比特币过去一周上涨约 26%，一度升至 81,255 美元，随后因获利了结回落至 79,000 美元附近。币价反弹带动加密相关股票走强，也帮助数字资产市场从此前回调中恢复。
报道认为，这轮上涨与美国长期国债回购规模扩大、收益率回落有关，风险资产因此获得支撑。与此同时，特朗普再次呼吁国会推进 CLARITY Act，也为加密市场带来新的政策催化。
这项法案拟明确部分数字资产应由美国证券交易委员会还是商品期货交易委员会监管。参议院程序性投票定于 9 月 15 日举行，围绕稳定币激励、消费者保护以及公职人员加密利益安排的分歧仍在。
补充信息：市场也在等待美国个人消费支出物价指数数据。该数据是美联储偏好的通胀指标，可能影响美债收益率和利率预期，进而波及比特币以及 Coinbase、Robinhood 等美股加密概念股表现。
