比特币本周明显反弹，周内涨幅超过 22%，并在周五重新升破 7.7 万美元。这是该资产自今年 5 月以来首次回到这一水平，也让此前持续约 10 个月的弱势行情出现逆转迹象。

市场普遍将这轮上涨归因于两类因素：一是白宫本周举行加密峰会后，投资者对美国监管环境转向更友好的预期升温；二是美国财政部扩大长期国债回购，带动美债收益率回落，进而提振风险资产表现。

白宫峰会后情绪回暖

特朗普本周在白宫会见监管人士和加密行业高管时，呼吁国会通过“公平版本”的 CLARITY Act。该法案旨在为数字资产建立更清晰的监管框架。

特朗普称，这项立法将帮助美国在相关领域保持领先。市场将这一表态视为白宫继续支持加密行业的信号。报道还提到，特朗普在会上表示，美国已经“结束了对加密行业的战争”，并再次提及其任命长期支持加密行业的 Paul Atkins 出任美国证监会主席。

受此带动，比特币自峰会开幕当日以来累计上涨 19%。以太坊本周上涨 26%，Hyperliquid 上涨 36%。据 CoinMarketCap 数据，整个加密市场本周市值增加约 5000 亿美元，增幅约 23%。

美国扩大国债回购

另一项被市场关注的变化来自美国财政部。美国财政部本周表示，将把长期国债回购规模提高一倍。此举改变了美债市场的供需关系，并推动收益率下行。

收益率回落通常会削弱美元吸引力，并改善风险资产估值环境。美元指数周五报约 98.79，较上月约 101 的高点回落约 2%。在这一背景下，包括比特币在内的高波动资产获得更多买盘支持。

Fundstrat 研究主管 Tom Lee 认为，财政部扩大回购与特朗普公开支持加密行业，是近期加密资产跑赢其他资产的重要原因。不过他也提到，按历史四年周期观察，本轮加密市场低迷阶段本就接近尾声。

ETF资金流仍是后续看点

尽管价格快速反弹，机构仍在关注这轮上涨能否延续。花旗分析师表示，后续需要观察比特币 ETF 资金流是否恢复。

该行指出，自 2025 年 10 月市场大规模平仓后，比特币 ETF 资金流一直较为停滞。如果资金重新回流，才更有利于支撑持续性上涨。

从价格区间看，比特币此前曾较去年 10 月约 12.6 万美元高点回落最多 53%，而目前已较今年 3 月初约 5.91 万美元低点反弹约 30%。这意味着市场情绪虽明显修复，但后续仍需观察资金是否继续跟进。