IBM最新財報明顯弱於市場預期。公司先前已提前向投資人發出預警，正式公佈業績後又下調全年成長預期，拖累主要來自基礎設施板塊，尤其是主機業務的明顯回落。
主機收入下滑 42%
這次業績失速的核心，是 IBM 長期依賴的主機業務。公司披露，該業務當季營收年減 42%。財務長 Jim Kavanaugh 在電話會上表示，主機硬體銷售還會帶動後續軟體合約收入。
根據他的說法，IBM 每賣出 1 美元主機硬件，通常還能帶來約 3 美元軟體收入。也就是說，主機出貨放緩，不只是設備收入減少，也會同步壓縮軟體業務表現。
AI 熱潮擠佔採購預算
IBM 管理階層認為，問題主要出在客戶延遲採購，而不是主機需求消失。 CEO Arvind Krishna 表示，原本應在本季採購新主機的數十家客戶，並把預算轉向了其他硬體專案。
他解釋稱，AI 基礎設施建設推高了資料中心設備和個人電腦成本，部分硬體價格漲幅達到 15% 至 30%。在預算受限的情況下，客戶優先處理漲價更快的設備採購，因此推遲了主機更新。
公司稱未見客戶撤離
儘管市場擔心 AI 投資會削弱傳統主機地位，IBM 在電話會上一再強調，目前沒有看到客戶放棄主機平台的跡象。 Krishna 表示，部分延遲的訂單已在本季完成，後續主機採購和相關軟體合約仍有望回補。
戴爾、惠普和蘋果先前也提到，AI 帶動的零件成本上升，正在向硬體售價傳導。 IBM 目前的判斷是，這更像是一次由 AI 資本開支擠出的短期波動，而不是主機業務被 AI 直接取代。
