外媒称，Zcash 与比特币的汇率本周出现明显上破，结束了持续多年的下行走势。文中援引 Placeholder 联合创始人 Chris Burniske 的判断称，这一变化可能意味着市场对隐私币的定价逻辑正在发生调整。

ZEC/BTC突破多年下行区间

按文章说法，ZEC/BTC 已升至 0.007904 BTC，明显高于 200 周期均线 0.002567 BTC。作者据此认为，Zcash 自 2017 年以来相对比特币持续走弱的格局，已出现结构性变化。

文章还提到，ZEC/BTC 目前位于 20、50、128 和 200 周期均线上方。这被用来说明，这轮上涨并非短线脉冲，而是相对强势正在延续。

观点聚焦隐私币重新定价

Burniske 认为，这一轮 Zcash 的表现与过往不同。此前市场常把隐私币的快速拉升视为山寨币行情过热的尾声，但这次相对比特币的持续走强，被解读为旧有轮动规律正在失效。

文章给出的核心理由是，链上分析工具不断成熟，削弱了比特币早期“匿名支付工具”的市场想象。在这一背景下，部分流动性可能重新关注强调隐私属性的加密资产。

市场目标仍围绕比特币展开

文中还提到，Digital Currency Group 首席执行官 Barry Silbert 此前关于 Zcash 市值占比特币一定比例的判断，再次被市场拿来讨论。

• 1% 的比特币市值占比，文中称 Zcash 已在 2025 年达到过这一水平
• 10% 的比特币市值占比，按当前口径约合 1300 亿美元

不过，文章同时强调，比特币仍是整个加密市场的主要定价锚。即便部分山寨币出现独立走势，BTC 的整体波动仍可能对市场形成更强牵引。

整体来看，这篇评论文章试图说明，Zcash 相对比特币的反弹不只是单一币种行情，也反映出市场对隐私叙事的重新评估。但这一判断目前主要来自市场观点，尚未形成更广泛的行业共识。