美國參議院近期把議程轉向對俄羅斯、伊朗的製裁法案以及聯邦提名事項，原本備受加密產業關注的 CLARITY 法案暫未進入優先名單。這使得法案在 8 月休會前推進的時間進一步收緊，市場對其年內立法前景迅速降溫。

透過機率回落

預測市場 Polymarket 顯示，這項法案在 2026 年前成為法律的機率約為 34%，較 7 月 21 日的 53% 明顯下滑。 Galaxy Digital 研究主管 Alex Thorn 給出的估計值更低，約 30%。

他認為，當前最大問題不是法案內容本身，而是參議院可用時間不足。若無法盡快啟動院會程序，後續程序性投票和辯論時間都將被壓縮。

參議院票數空間有限

美國參議院多數法案需要 60 票才能跨越阻撓議事門檻。共和黨目前掌握 53 席，但並非所有共和黨議員都已明確支持法案。

根據 Thorn 的判斷，實際可穩定爭取的共和黨票數可能更接近 50 票。若這項判決成立，法案還需要約 10 名民主黨議員支持，才有機會繼續推進。

參議院銀行委員會今年 5 月以 15 比 9 通過其版本法案，其中有兩名民主黨議員投下贊成票。但兩人當時也表示，委員會階段的支持不代表一定會在全院表決中繼續支持，尤其是在公職人員加密利益相關的倫理條款上，仍希望看到更多修改。

黨派分歧仍在擴大

在川普接受將倫理限制條款納入法案後，市場一度上調通過預期。但隨著參議院排期延後，這部分樂觀情緒已明顯回吐。

SkyBridge Capital 創辦人 Anthony Scaramucci 表示，民主黨內部的阻力可能持續存在，原因之一是川普已將該法案納入自身政治議程。 Cardano 創辦人 Charles Hoskinson 也提出類似看法，認為圍繞著川普的政治敘事，正在讓加密監管問題更明顯地黨派化。

民主黨方面則持續要求更嚴格的消費者保護、更強的執法權限，以及涵蓋公職人員間接金融利益的限制條款。即使共和黨已作出部分讓步，公開表態支持的人數仍不足以確保跨越 60 票門檻。

如果參議院最終通過的是與眾議院版本有實質差異的文本，法案還需回到眾議院再次處理，這意味著在送交總統簽署前仍有額外程序。

比特幣與 ETF 資金同步承壓

在法案推進放緩之際，比特幣一度報約 63,800 美元，單日跌幅約 1.6%，盤中區間約在 6,2772 美元至 6,4953 美元之間。

不過，市場回落未必完全由法案延後單獨推動。宏觀環境、衍生性商品部位以及需求走弱，也會影響加密資產短線表現。

7 月 27 日，美國現貨比特幣 ETF 合計淨流出 1,164 萬美元，其中貝萊德 IBIT 淨流出 882 萬美元。相較之下，以太坊基金當日淨流入 923 萬美元，XRP ETF 淨流入約 59.2 萬美元。

若參議院在 8 月休會前仍未啟動相關程序，美國加密市場短期內大概率繼續維持 SEC、CFTC、法院判例與州級規則並行的監管格局，而不是形成統一的聯邦市場結構框架。