英伟达去年在部分财务结果披露方式上的突然变化，如今再次受到关注，这引发了外界对其与 Megaspeed 关系的疑问。Megaspeed 当时是英伟达的重要客户，如今则处于芯片走私指控的核心。

受到审视的财务变化，涉及英伟达对来自新加坡收入的会计处理；Megaspeed 总部设在新加坡。

英伟达联合创始人黄仁勋周四辞去这家半导体巨头首席执行官职务，此前外界披露了他与前 Megaspeed 高管 Alice Huang（两人没有亲属关系）的婚外情。英伟达称，首席财务官 Colette Kress 将在过渡期领导公司。

Megaspeed 是英伟达在亚洲最大的买家之一，外界怀疑其将英伟达先进芯片转运至中国，违反美国出口法律。科技新闻网站 The Information 报道称，Megaspeed 及其马来西亚子公司 Speedmatric 至少将价值 75 亿美元的英伟达芯片转运至中国。

新加坡当局周四表示，他们自 2025 年 2 月起调查了 Megaspeed 及其前高管 Alice Huang，但没有发现足够证据证明存在间谍活动。不过，新加坡禁止 Alice Huang 重新入境。美国方面也在调查 Megaspeed 是否违反出口管制。黄仁勋此前表示，没有证据显示英伟达芯片被走私到中国，而 Megaspeed 否认有不当行为。

据《华尔街日报》报道，2025 年 6 月，英伟达将 Megaspeed 加入内部黑名单，禁止向其销售产品。大约在同一时期，英伟达停止披露来自新加坡的收入。此前，英伟达在全球收入拆分中列出的五个地区分别是美国、新加坡、台湾、中国和“其他”。

在截至 2025 年 7 月的财季，英伟达披露来自新加坡的收入为 102 亿美元，占公司总收入的 22%，同比增长 81%。而在下一季度的财报中，也就是截至 2025 年 10 月的三个月里，新加坡从英伟达的地区收入拆分中消失，名单变成了美国、台湾、中国和“其他”四个市场。

根据 2025 年 10 月的财报，英伟达现在是按照“客户总部所在地”而不是“客户开票地点”来划分市场。尽管英伟达此前的财报明确写道：“客户使用新加坡集中开票，而我们的产品几乎总是运往其他地方。”

英伟达没有回应 Fortune 的置评请求，其中包括询问这一收入披露方式的变化是否与将 Megaspeed 列入黑名单有关。

如何理解未单列的新加坡收入

哥伦比亚商学院会计与审计学教授 Shiva Rajgopal 对 Fortune 表示，相关性不等于因果关系，仅凭公开信息无法判断，围绕 Megaspeed 的出口管制合规问题或 Alice Huang 所谓的间谍活动，是否导致英伟达改变了收入披露方式。不过他指出，英伟达在申报文件中的这些变化，毫无疑问会成为司法部或商务部调查英伟达出口管制合规情况的一部分。

“这个时间点很耐人寻味，”Rajgopal 说。“即便它并不耐人寻味，考虑到现在这些信息，人们也会提出疑问。”

审计人员很可能会关注英伟达知道 Megaspeed 芯片最终流向何处、英伟达如何核查并记录客户最终用途，以及黄仁勋的婚外情是否与英伟达和 Megaspeed 的业务有关。但他们也会审视，投资者是否得到了关于中国和东南亚潜在走私风险的准确信息。Rajgopal 明确表示，作为首席财务官，Kress 在财务信息公开披露中的角色肯定会受到审查，但仅根据公开文件，目前没有证据表明 Kress 知道收入披露方式的变化是否可能与 Megaspeed 有关。

“我不会说 Kress 一定知道，”Rajgopal 说。“这些只是财务报表。没有违法。都已经披露了。”

Rajgopal 认为，Kress 面临的最大挑战与公司过去或眼下的财务状况关系不大。他说，在科技公司担任临时首席执行官的财务高管通常很难长期留任，因为他们缺乏科技圈的广泛支持。英伟达接下来的重点，很快会从维持当下的财务动能，转向重新打造或延续黄仁勋为公司描绘的前瞻愿景，而这与财务负责人承担的角色截然不同。

“让首席财务官来经营一家科技公司不是个好主意，”Rajgopal 说，“尤其是像英伟达这样技术属性如此强的公司。”