要点
- Mercer于11月9日申请第11章破产保护
- 债权人预计将获得重组后公司91.5%的股权
- Mercer计划维持正常运营，并在2026年12月底前完成破产重整
全球纸浆、纸张和木制品生产商Mercer International（NASDAQ: MERC）于2026年11月9日申请美国《破产法》第11章破产保护。这是其重组协议的一部分，旨在消除约9亿美元债务，并将多数股权转移给债权人。
该公司及其一家不从事经营的子公司已向美国得州南区破产法院自愿提交破产申请。此次申请是在11月2日与高级票据持有人达成协议之后进行的，该协议旨在全面调整Mercer的资本结构。
与清算不同，此次破产程序旨在让Mercer在重组财务的同时继续运营。
Mercer International破产计划将把控制权交给债权人
根据拟议中的重组方案，Mercer预计将把未偿高级票据债务削减约88%，从而每年减少超过1亿美元的现金利息支出。
该协议还包括一项由承诺全额认购支持的4亿美元配股计划，旨在提供新增资本并增强公司的流动性。不过，这项交易将稀释现有股东的持股。
这项重组已获得持有Mercer未偿高级票据超过88%的持有人支持。
Mercer International为何申请破产？
Mercer的财务困境，出现在全球纸浆和造纸行业长期面临挑战的背景下。疲弱的纸浆价格、与中国造纸行业供应过剩相关的需求下降，以及木纤维成本上升，都对公司的盈利能力造成了很大压力。
Mercer报告称，2026年第三季度净亏损为5920万美元，较2025年同期的8080万美元亏损有所改善。公司还面临约16亿美元的有息债务以及可观的年度利息负担，这使其现有资本结构极难维持。
这些压力最终促使Mercer选择推进重组，而不是继续在原有债务安排下运营。
Mercer International接下来会怎样？
Mercer预计将在2026年12月底前完成第11章破产重整，但仍需获得法院批准并满足监管要求。
其位于加拿大、德国和美国的运营子公司不在此次破产程序范围内，预计将继续正常运营。
公司希望，减轻后的债务负担和新增融资，能够为其在全球纸浆和造纸市场中的复苏提供更可持续的基础。
作者Danielle Walgenbach是一名报道加密货币和金融市场的记者，拥有四年多报道经验，擅长将复杂的金融和经济议题拆解为清晰、扎实的报道。
