要点

• Anthropic目标完全摊薄IPO估值为1.4万亿美元
• 拟议售股最高可募资643.5亿美元
• 英伟达和谷歌支持一项单独的260亿美元配售

Anthropic公布了有望成为史上最大规模首次公开募股之一的计划，目标完全摊薄估值约为1.4万亿美元，并寻求出售最高价值643.5亿美元的股票。

根据其11月10日提交给美国证券交易委员会（SEC）的文件，这家Claude开发商计划以每股70至78美元的价格发行8.25亿股A类股票，并拟以代码ANT在纳斯达克上市。

这一声明发布前，围绕Anthropic IPO的不确定性已持续数周，投资者质疑，异常庞大的AI支出是否足以支撑万亿美元级估值。

Anthropic的IPO估值低于此前2万亿美元预期

按拟议价格区间上限计算，Anthropic此次IPO将使公司按完全摊薄口径估值约为1.4万亿美元。

这明显低于此前接近2万亿美元的预期，不过仍高于该公司5月时9650亿美元的私募估值。

此次发行包括约8.014亿股新发行股票，以及现有投资者出售的2360万股股票。

Anthropic不会从这些二级出售中获得募资收入。

公司还授予承销商额外购买1.2375亿股股票的选择权，这可能进一步扩大此次发行规模。

不过，注册声明目前尚未生效，最终IPO定价和交易日期仍未确认。

英伟达和谷歌承诺向Anthropic投资200亿美元

在公开发行之外，Anthropic还披露了一项规模260亿美元的私募配售，涉及七家大型科技公司。

其中，谷歌和英伟达各承诺投资100亿美元，AMD承诺投资25亿美元。博通、美光和微软各承诺投资10亿美元，台积电承诺投资5亿美元。

这些承诺表明，半导体制造商和云服务提供商正逐渐成为AI开发商的财务支持者，而这些AI开发商本身也是其基础设施的采购方。

这些投资也与台积电最新宣布的、进一步加深其对OpenAI和Anthropic敞口的计划相呼应。

Anthropic的收入增长能否支撑其AI支出？

Anthropic报告称，2026年前九个月营收为332亿美元，而上年同期约为25亿美元。

其年化收入运行率在10月达到约810亿美元，凸显Claude在企业端的快速采用。

不过，公司还披露，未来采购和租赁承诺合计约为9009亿美元，其中很大一部分与计算基础设施有关。

这些义务代表未来已签约支出，并非已经支付的现金。

与此同时，Anthropic报告称，2026年前九个月净亏损为1040亿美元，且在很大程度上受到非现金会计调整影响。

这些财务压力已经引发外界对Anthropic所报告亏损以及更广泛AI投资周期可持续性的审视。

投资者需求仍然可观，在公司上市前，市场上已经提出了杠杆型Anthropic ETF产品。

不过，近期市场对AI公司估值的重新评估表明，公开市场可能会要求看到更清晰、可持续盈利能力的证据。