要点

• 布伦特原油较10月高点下跌23%
• 特朗普表示目前不会再对伊朗发动进一步打击
• 原油供应过剩扩大，市场开始讨论布伦特是否会跌向80美元

在美国总统唐纳德·特朗普表示美国将暂缓对伊朗采取进一步打击、从而缓解外界对中东供应冲击加深的担忧后，油价周二延续了大幅回落。

根据11月10日的市场报道，截至格林尼治时间13:34，布伦特原油下跌3.15%，报每桶89.65美元；西德克萨斯中质原油（WTI）下跌2.68%，报84.52美元。布伦特原油自8月31日以来首次跌破90美元。

该基准油价目前已较10月30日接近118美元的高点下跌约23%，回吐了伊朗石油冲突期间形成的大部分地缘政治溢价。

为何在中东供应风险仍存的情况下油价下跌？

直接导火索是华盛顿对伊朗的态度发生变化。

特朗普表示，在包括卡塔尔首相在内的地区领导人呼吁后，目前没有必要再进行额外的军事打击。

尽管霍尔木兹海峡附近针对商船的袭击仍在继续，但投资者越来越认为，更大范围的局势升级可能会被避免。

这一变化削弱了此前支撑油价的地缘政治溢价，尽管全球能源市场的担忧仍未消失。

不过，这次下跌并不只是由地缘政治因素推动。

摩根大通估计，10月全球原油供应比需求多出约140万桶/日，这表明市场可能正走向供给过剩。

OPEC产量在10月也有所增加，沙特阿拉伯、科威特和伊拉克领衔增产，在能源价格走高压制消费的背景下进一步施压油价。

油价预测：布伦特会跌到80美元吗？

布伦特跌破90美元后，市场开始关注下一阶段可能的下行区间。

如果布伦特持续低于90至92美元区间，且供给过剩担忧继续加剧，85美元附近可能成为下一个重要心理关口。

如果需求进一步恶化，或者地缘政治紧张局势继续缓和，80美元也可能暴露在下行风险之中。

从目前约89.65美元的水平看，跌至80美元意味着再下跌10.8%。

这一可能性与市场对2027年油价走弱的预期相一致。

美国能源信息署在10月展望中预计，若中东地区产量和出口逐步恢复，明年布伦特原油均价约为每桶84美元。

不过，这一预测早于最新事态发展，并不意味着80美元已成为确定目标。

霍尔木兹海峡和俄罗斯供应仍是主要风险

尽管油价最近大幅下挫，重要的供应不确定性仍然存在。

霍尔木兹海峡周边的航运中断仍在持续，美国也尚未宣布完全停止对伊朗施压。

与此同时，新的乌克兰无人机袭击据报已使俄罗斯炼油能力下降约30%，给全球燃料市场带来更多不确定性。

如果实物供应状况再次收紧，这些扰动可能限制油价的下行空间。

因此，更广泛的油市前景取决于OPEC增产和需求走弱，是否会压过持续存在的地缘政治风险。