American Bitcoin 公布的1.26亿美元季度净利润，掩盖了其挖矿业务面临的压力，而竞争对手正纷纷转向人工智能。

这家获得埃里克·特朗普支持的公司周三公布季度净利润为1.26亿美元，主要得益于其比特币持仓带来的1.973亿美元非现金收益。与此同时，挖矿成本上升、挖矿利润下降，也让外界对其长期战略产生疑问，因为主要竞争对手正转向人工智能。

财报显示，American Bitcoin 的利润来自其比特币（BTC）持仓带来的1.973亿美元非现金收益。与此同时，挖矿收入较上一季度下降5.5%，至6,340万美元，而挖出1枚BTC的成本上升约15%，至42,100美元。

根据其财务报表，如果不计比特币持仓收益，American Bitcoin 本应录得约550万美元的经营亏损。公司还录得一笔单独的6,430万美元衍生品亏损。

American Bitcoin 首席执行官 Mike Ho 在周三的财报公告中表示：“尽管季节性电力成本带来压力，我们仍以结构性折价于现货价格持续挖矿比特币。”

据雅虎财经数据，该公司每股收益为1.73美元，超过分析师普遍预期的0.26美元。

据 CoinGecko 数据，截至UTC时间晚上8:50，比特币报76,119美元，过去24小时下跌5%。与此同时，American Bitcoin（ABTC）股价周四收盘下跌约15%，报5.31美元。

这些结果凸显了比特币矿企之间一个有趣的分化：American Bitcoin 继续挖矿并持有BTC，而 Riot Platforms、MARA Holdings 和 Core Scientific 等竞争对手则在投资人工智能，以寻找新的收入来源。

挖矿利润率收窄

专注于比特币挖矿和AI基础设施的资产管理公司 Enigma Holdings 创始人 David Gamble 表示，American Bitcoin 公布的利润并不能反映其挖矿业务的全貌。

Gamble 告诉 Cointelegraph：“归根结底，以低于市场价格挖比特币，并不自动意味着你在为股东创造价值。”

American Bitcoin 的毛挖矿利润从上一季度的3,300万美元降至2,580万美元。其披露的挖矿利润率从49%降至41%，这意味着在直接成本之后，公司从挖矿收入中保留的份额更少。

雅虎财经数据显示，该公司季度营收为6,340万美元，也低于分析师预期的7,435万美元，差距接近15%。

公司表示，本季度共挖出891枚BTC，低于前一个季度的932枚。公司还表示，电价上涨是挖矿成本增加的主要原因。

Gamble 说：“我不一定认为他们的囤币策略有问题，但我确实认为，这让长期可持续性受到质疑。”他指出，挖矿难度不断上升，且为了保持竞争力，企业需要持续投资更新、更高效的技术。

与去年同期相比，营收几乎没有变化，从6,420万美元降至6,340万美元。不过，报告利润从350万美元跃升至1.26亿美元，主要反映了公司比特币持仓带来的收益。

竞争对手转向AI，而 American Bitcoin 在积累储备

American Bitcoin 的策略出现之际，Riot Platforms、MARA Holdings 和 Core Scientific 等竞争对手正迅速扩展到AI领域。

Riot 在其最新财报中表示，正在建设大型AI数据中心。与此同时，MARA 在继续挖矿比特币的同时扩大AI业务。另一方面，Core Scientific 已将其业务的大部分转向AI数据中心。

相比之下，American Bitcoin 继续积累BTC储备，截至9月底持有8,427枚BTC，高于一年前的3,418枚。

Gamble 表示：“这个行业真正的竞争优势正在转向能源基础设施。现在不再只是看你能挖出多少比特币，或者能部署多少算力。”

Gamble 还解释说，比特币矿企和AI公司正在争夺同样的电力供应，而在某些地区，AI数据中心可能比比特币挖矿更赚钱。

“这并不意味着每个矿场都能简单转型为AI业务，”他说，“你仍然必须考虑折旧、设备更换、融资成本，以及把资本投向其他地方的机会成本。”